🚨 Há algo errado neste mercado.
Máximas históricas fazem o mercado parecer forte.
Ainda assim, um índice pode continuar subindo mesmo quando os fundamentos subjacentes enfraquecem.
Valor do mercado de ações dos EUA: US$ 81,6 trilhões.
PIB anual dos EUA: US$ 32,6 trilhões.
Isso coloca o mercado em cerca de 2,5 vezes o tamanho da economia.
Um mercado caro pode continuar caro. A questão mais importante é o quanto ele depende de apenas algumas empresas.
O S&P 500 é ponderado pela capitalização de mercado.
As maiores empresas ficam com as parcelas mais expressivas quando o dinheiro é investido em fundos que replicam índices.
Compre o índice, e uma grande parte do seu dinheiro vai diretamente para as gigantes que já o impulsionam.
Agora, olhe além dessas gigantes:
→ US$ 1,18 trilhão em dívidas de cartão de crédito.
→ Uma taxa de poupança pessoal de apenas 3,4%.
→ Mais de US$ 510 bilhões em perdas não realizadas nos bancos dos EUA.
→ Pressão sobre tomadores de empréstimos com dificuldades para pagar as parcelas de cartões de crédito e financiamentos de veículos.
Nenhum desses números aponta a data exata de uma quebra.
Juntos, porém, eles põem em dúvida a ideia de que preços recordes das ações significam que está tudo bem.
E a concentração do mercado torna essa desconexão significativa.
As dez maiores empresas valem cerca de US$ 30 trilhões.
Uma queda conjunta de 10% eliminaria aproximadamente US$ 3 trilhões em valor de mercado. Para comparar, isso equivale a cerca de 9% do PIB anual dos EUA — embora uma perda de valor de mercado não seja o mesmo que uma perda na produção econômica.
As outras 490 empresas não precisam cair para que essas dez derrubem o índice.
Essa é a fragilidade oculta por trás das máximas históricas.
Você pode possuir ações de centenas de empresas e ainda assim depender fortemente dos resultados, das avaliações e das previsões de um punhado delas.
Observe quantas ações estão participando da alta.
Observe se os resultados justificam os preços.
Observe o que acontece quando as líderes deixam de liderar.
O próximo sinal de alerta pode surgir enquanto o índice ainda parece forte.
$AAPLB
$NVDAB
$METAB
Máximas históricas fazem o mercado parecer forte.
Ainda assim, um índice pode continuar subindo mesmo quando os fundamentos subjacentes enfraquecem.
Valor do mercado de ações dos EUA: US$ 81,6 trilhões.
PIB anual dos EUA: US$ 32,6 trilhões.
Isso coloca o mercado em cerca de 2,5 vezes o tamanho da economia.
Um mercado caro pode continuar caro. A questão mais importante é o quanto ele depende de apenas algumas empresas.
O S&P 500 é ponderado pela capitalização de mercado.
As maiores empresas ficam com as parcelas mais expressivas quando o dinheiro é investido em fundos que replicam índices.
Compre o índice, e uma grande parte do seu dinheiro vai diretamente para as gigantes que já o impulsionam.
Agora, olhe além dessas gigantes:
→ US$ 1,18 trilhão em dívidas de cartão de crédito.
→ Uma taxa de poupança pessoal de apenas 3,4%.
→ Mais de US$ 510 bilhões em perdas não realizadas nos bancos dos EUA.
→ Pressão sobre tomadores de empréstimos com dificuldades para pagar as parcelas de cartões de crédito e financiamentos de veículos.
Nenhum desses números aponta a data exata de uma quebra.
Juntos, porém, eles põem em dúvida a ideia de que preços recordes das ações significam que está tudo bem.
E a concentração do mercado torna essa desconexão significativa.
As dez maiores empresas valem cerca de US$ 30 trilhões.
Uma queda conjunta de 10% eliminaria aproximadamente US$ 3 trilhões em valor de mercado. Para comparar, isso equivale a cerca de 9% do PIB anual dos EUA — embora uma perda de valor de mercado não seja o mesmo que uma perda na produção econômica.
As outras 490 empresas não precisam cair para que essas dez derrubem o índice.
Essa é a fragilidade oculta por trás das máximas históricas.
Você pode possuir ações de centenas de empresas e ainda assim depender fortemente dos resultados, das avaliações e das previsões de um punhado delas.
Observe quantas ações estão participando da alta.
Observe se os resultados justificam os preços.
Observe o que acontece quando as líderes deixam de liderar.
O próximo sinal de alerta pode surgir enquanto o índice ainda parece forte.
$AAPLB
$NVDAB
$METAB