O mais importante a observar nesta semana não é simplesmente a variação dos preços, mas o contraste entre as saídas líquidas contínuas dos ETFs e a resistência relativa do Bitcoin. Os ETFs à vista tornaram-se o principal canal de entrada e saída de instituições. Os resgates em grande escala da semana passada — concentrados sobretudo na quarta e na quinta-feira — indicam que, perante as expectativas de juros elevados, um dólar forte e a incerteza geopolítica, algumas instituições optaram por realizar lucros ou reduzir a exposição ao risco. As saídas dos ETFs de Ethereum prolongaram-se por mais tempo e também foram consideráveis. Somadas à queda do rácio ETH/BTC, mostram que, quando a apetência pelo risco diminui, o mercado continua a preferir «refugiar-se no Bitcoin».