Uma nota do banco de investimento TD Cowen afirmou que as novas regras para negociação de criptomoedas da Commodity Futures Trading Commission provavelmente só entrarão em vigor no início de 2028.
Seiberg prevê que o arcabouço definitivo seja definido no início de 2028
O prazo foi estimado em uma nota enviada na segunda-feira por Jaret Seiberg, diretor-gerente do Washington Research Group da TD Cowen. No melhor cenário, uma proposta formal seria apresentada no fim do primeiro trimestre ou no início do segundo trimestre de 2027.
Ele afirmou que as regras definitivas só seriam publicadas nos primeiros meses de 2028.
Para dar início ao processo, a CFTC publicou em 5 de outubro um aviso prévio de proposta de regulamentação, conforme informou a Cryptopolitan. Agora, a agência elabora planos e pede a opinião do público antes de redigir qualquer norma vinculante.
O público tem 60 dias para fazer comentários após a publicação do aviso no Federal Register. Encerrado esse prazo, a CFTC ainda terá de publicar propostas formais de regras e, depois, as regras definitivas.
Seiberg disse que o aviso é um bom começo para as plataformas de criptomoedas. O processo pode se estender até 2028, ano em que ocorrerá a eleição presidencial. Regras criadas por um governo podem ser revogadas pelo próximo, disse ele.
O Congresso deixou parado seu projeto de lei sobre criptomoedas, então a CFTC está criando a estrutura por conta própria. O presidente da CFTC, Michael Selig, disse que os parlamentares nunca enviaram um projeto de lei ao presidente e que a agência já tem poderes legais para estabelecer uma estrutura federal para o mercado de criptomoedas.
A CFTC e a Securities and Exchange Commission ficariam responsáveis por diferentes áreas de supervisão nos termos da CLARITY Act. As corretoras de mercado à vista também seriam obrigadas por lei a se registrar.
A Cryptopolitan informou que, em 15 de setembro, o projeto de lei não conseguiu os votos necessários para encerrar o debate no Senado, recebendo 49 votos contra 50. Para avançar, precisava de 60 votos.
Enquanto o projeto estava suspenso, a CFTC e a SEC usaram os poderes que já tinham, como uma isenção para inovação.
A JPMorgan já afirmou que a abordagem da CFTC não durará tanto quanto uma legislação.
Acelerar o processo aumenta as chances de um tribunal bloquear a CTX e a CAM
A CFTC quer criar duas regras para operações de varejo que usam margem e alavancagem. A Regulation Crypto Asset Transactions, ou CTX, especifica quais operações a agência afirma estar autorizada a supervisionar.
A Regulation Crypto Asset Markets, ou CAM, criaria uma nova licença federal de corretora para operar essas plataformas. Ambas deixam de fora as operações à vista comuns.
Seiberg disse que as plataformas sujeitas às regras teriam de realizar auditorias de suas provas de reservas. A CFTC também teria controle sobre plataformas atualmente licenciadas por cada estado.
A maioria das plataformas de criptomoedas nos EUA pode operar com licenças estaduais para empresas de pagamento. São as mesmas licenças usadas por serviços de transferência de dinheiro. Nova York tem sua própria BitLicense.
A negociação direta no mercado à vista continua fora de alcance. A Commodity Exchange Act determina que a agência não pode fazer muita coisa a respeito, a menos que o Congresso tome alguma medida.
A CFTC só tem poderes para fazer cumprir as leis contra fraude e manipulação no mercado à vista. A negociação nesse mercado fica sujeita às leis estaduais sobre transmissão de dinheiro.
Seiberg alertou que um processo acelerado aumenta a probabilidade de um tribunal bloquear as regras por motivos processuais. “Mesmo que a agência seja cuidadosa, ainda esperamos que os desafios jurídicos possam se estender para além de 2028”, disse Seiberg.
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