O Bitcoin mal chegou aos US$ 84.254 e já foi derrubado por um barril de petróleo.
O petróleo Brent chegou a ultrapassar US$ 107 durante o pregão, atingindo a máxima em três semanas.
Na segunda-feira, o Bitcoin chegou a subir para US$ 84.254, e o ânimo do mercado começava a melhorar. Então, na terça-feira, o Brent ultrapassou US$ 107 por barril, e o WTI passou dos US$ 94. O Bitcoin recuou na mesma hora, chegando a cair 2,2% durante o pregão.
Não foi só o Bitcoin. As altcoins despencaram em peso: BOME caiu 30%, BLUR quase 30% e STRK 28%.
Petróleo em alta, cripto em queda. Essa relação de causa e efeito é a maior lógica de negociação desta semana.
Por que o petróleo disparou de repente? Porque houve problemas no Estreito de Ormuz.
A 11 de outubro, seis navios foram atacados sucessivamente no Estreito de Ormuz e nas águas próximas — quatro petroleiros foram atingidos por «projéteis não identificados», um navio porta-contentores também foi atingido e outro petroleiro foi atacado por um drone no Golfo de Omã.
Esta via marítima transporta cerca de um quinto do petróleo mundial enviado por mar. Qualquer incidente faz-se sentir imediatamente no preço do petróleo.
A cadeia de transmissão é, na verdade, muito simples.
Primeiro passo: os riscos geopolíticos fazem disparar o preço do petróleo. O choque na oferta, somado ao prémio de risco motivado pelo receio, fez o Brent subir de menos de 100 dólares para mais de 107.
Segundo passo: o preço do petróleo faz subir as expectativas de inflação. O mercado prevê que o CPI global de setembro suba 0,6% em termos mensais, a maior subida em cinco meses; em termos homólogos, deverá passar de 3,4% para 3,7%. O preço da gasolina subiu 9,23% em termos mensais, sendo o principal fator impulsionador.
Terceiro passo: as expectativas de inflação fazem subir as expectativas de aumentos das taxas, pressionando os ativos cripto. Os dados da CME apontam para uma probabilidade de cerca de 18% de uma subida das taxas em outubro, mas, se o CPI superar as expectativas, esse valor será revisto. E os ativos de risco — começando pelo bitcoin — serão os primeiros a sentir o impacto.
Três dias esta semana, três provas.
Quarta-feira: CPI de setembro. A previsão para o CPI global é de 3,7% em termos homólogos, e para o CPI subjacente, de 2,4%. O mercado está mais atento aos dados subjacentes — se vierem acima do esperado, as apostas numa subida das taxas voltarão a ganhar força.
Quinta-feira: PPI + vendas a retalho. Mais uma oportunidade para confirmar se a cadeia de transmissão da inflação está intacta.
Sexta-feira: discurso de Warsh no FMI. Será a sua primeira aparição pública desde Jackson Hole. O discurso anterior fez a probabilidade de uma subida das taxas em setembro disparar de 35% para 57%. E desta vez?
Os dados destes três dias determinarão se o bitcoin tenta chegar aos 87K ou recua para testar os 80K.
No mercado de opções, as opções de venda representam 53,5% do volume negociado, e os institucionais estão a reforçar a proteção contra quedas. Cerca de 451 milhões de dólares em valor nocional de opções de venda concentram-se no intervalo entre 76 000 e 80 000 dólares.
Por outro lado, as posições otimistas de longo prazo continuam abertas. Há muitas opções de compra com preços de exercício acima dos 95 000 dólares.
Os institucionais estão a proteger-se contra quedas, mas não desistiram das subidas. Isto mostra que a incerteza é tão grande que ninguém se atreve a apostar numa só direção.
Os dados on-chain revelam dois níveis fundamentais.
Perto dos 84 500 dólares, há cerca de 180 milhões de dólares em liquidez de ordens de venda à espera. Perto dos 82 000 dólares, há suporte comprador pronto para absorver a oferta.
A análise da QCP Capital: se o BTC romper de forma convincente os 87 000 dólares, o próximo objetivo poderá ser os 94 000 dólares.
Mas, por agora, a disputa entre estes dois níveis é o principal campo de batalha desta semana.
Robin Brooks, antigo estratega-chefe do Goldman Sachs, afirma que o preço atual do petróleo poderá estar a incorporar um prémio de risco excessivo — o tráfego no Estreito de Ormuz já está, na verdade, muito melhor do que no período de maior tensão.
Por outras palavras: se o receio geopolítico diminuir, o preço do petróleo recuar e as expectativas de inflação arrefecerem, os ativos cripto poderão respirar de alívio.
Mas, se o CPI subir devido aos preços elevados do petróleo e as expectativas de subida das taxas forem revistas, a procura compradora nos 80 000 dólares poderá não aguentar.
Não estás a apostar nos dados, mas na evolução da situação geopolítica. E ninguém pode garantir que vais ganhar essa aposta.
Cada subida brusca do preço do petróleo é um aviso silencioso para os investidores otimistas com as criptomoedas.
O CPI desta semana será o «exame médico» desta recuperação — se passar, o BTC poderá tentar chegar aos 87K; se falhar, o suporte nos 80K ficará em risco.