Vamos primeiro corrigir uma interpretação equivocada que viralizou: a alegação nas redes sociais de que “a Coreia do Sul colocou US$ 7 trilhões em ações e títulos na blockchain da noite para o dia” é exagerada. A realidade é bem mais comedida: em 1º de outubro, a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) publicou apenas uma minuta das regras de implementação de títulos tokenizados. A consulta pública vai de 2 de outubro a 11 de novembro e ainda está na metade; a lei-quadro entra em vigor em 4 de fevereiro do próximo ano, com um plano gradual em três etapas e limites também para investidores de varejo.
Entre as três etapas, o verdadeiro ponto de virada está, na verdade, na última. Na primeira, vêm as instituições: fundos monetários privados, títulos privados, ações de empresas não listadas em estruturas fiduciárias e produtos de oferta pública com cotas fracionadas. Só na segunda etapa entram os títulos de oferta pública. Já a terceira conecta a camada de liquidação on-chain às stablecoins. Esse é o “último quilômetro” da liquidez de RWA: sem uma camada de pagamentos, colocar títulos na blockchain apenas muda a forma de registro; depois dessa conexão, os ativos em won poderão de fato circular on-chain.
Os detalhes das regras têm um toque bem coreano: investidores de varejo terão um limite anual de compras líquidas de 100 milhões de won em cada plataforma de balcão; instituições não financeiras que quiserem administrar contas de investidores em nome dos emissores terão de apresentar capital integralizado de 4 bilhões de won e contar com equipes de conformidade e tecnologia; o livro-razão de registro será mantido em conjunto pelo depositário central de valores mobiliários da Coreia e por pelo menos duas instituições administradoras de contas. Será proibida a cobrança pelo simples uso do livro-razão — o registro de propriedade é tratado como infraestrutura pública, não como um negócio.
Portanto, não fique de olho na data de “4 de fevereiro de 2027” esperando fogos de artifício. O verdadeiro indicador de progresso é o processo legislativo após o encerramento da consulta pública em 11 de novembro, além de quando a camada de pagamentos da terceira etapa será implementada. Para protocolos de RWA como $ONDO , esse modelo sul-coreano, dividido por etapas e níveis de autorização, provavelmente será copiado por mais reguladores asiáticos.
#SouthKoreaPushesTokenizedSecuritiesIntoBondsAndFunds
#RWA #TítulosCoreanos
Isto não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociações envolvem riscos.
Entre as três etapas, o verdadeiro ponto de virada está, na verdade, na última. Na primeira, vêm as instituições: fundos monetários privados, títulos privados, ações de empresas não listadas em estruturas fiduciárias e produtos de oferta pública com cotas fracionadas. Só na segunda etapa entram os títulos de oferta pública. Já a terceira conecta a camada de liquidação on-chain às stablecoins. Esse é o “último quilômetro” da liquidez de RWA: sem uma camada de pagamentos, colocar títulos na blockchain apenas muda a forma de registro; depois dessa conexão, os ativos em won poderão de fato circular on-chain.
Os detalhes das regras têm um toque bem coreano: investidores de varejo terão um limite anual de compras líquidas de 100 milhões de won em cada plataforma de balcão; instituições não financeiras que quiserem administrar contas de investidores em nome dos emissores terão de apresentar capital integralizado de 4 bilhões de won e contar com equipes de conformidade e tecnologia; o livro-razão de registro será mantido em conjunto pelo depositário central de valores mobiliários da Coreia e por pelo menos duas instituições administradoras de contas. Será proibida a cobrança pelo simples uso do livro-razão — o registro de propriedade é tratado como infraestrutura pública, não como um negócio.
Portanto, não fique de olho na data de “4 de fevereiro de 2027” esperando fogos de artifício. O verdadeiro indicador de progresso é o processo legislativo após o encerramento da consulta pública em 11 de novembro, além de quando a camada de pagamentos da terceira etapa será implementada. Para protocolos de RWA como $ONDO , esse modelo sul-coreano, dividido por etapas e níveis de autorização, provavelmente será copiado por mais reguladores asiáticos.
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Isto não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociações envolvem riscos.