A conversa sobre entradas em ETFs de SOL por 14 semanas perde força｜Saídas líquidas de cerca de US$ 25 milhões nos EUA na semana passada｜À espera de confirmação perto dos US$ 108
Minha postura é de observação cautelosa; não trato manchetes em alta como conclusões sobre os fluxos globais de capital. O tópico #SolanaETFsEnd14WeekInflowStreak já ultrapassou mil discussões na Binance Square e, de fato, é um assunto em alta diretamente relacionado ao SOL. Mas o período consecutivo de “14 semanas” depende dos produtos incluídos e da metodologia de cálculo. Não obtive nesta análise a série semanal completa, por isso não vou apresentá-lo como um fato que verifiquei de forma independente. O que posso verificar diretamente é a tabela diária dos ETFs de SOL dos EUA da Farside: de 5 a 9 de outubro, os valores foram, respectivamente, saídas líquidas de US$ 9,2 milhões, US$ 3,7 milhões, US$ 4,8 milhões, US$ 3,5 milhões e US$ 3,8 milhões; somados, os cinco dias resultam em saídas líquidas de cerca de US$ 25 milhões. Isso indica que os fluxos de subscrição e resgate desse grupo de produtos nos EUA enfraqueceram na semana passada. Não significa que todos os países e todos os instrumentos de investimento em SOL tenham registrado saídas ao mesmo tempo, nem prova que US$ 25 milhões em SOL tenham sido vendidos no mercado à vista em um determinado minuto.
É importante distinguir os mecanismos dos fluxos. As saídas líquidas de ETFs refletem uma estimativa do saldo de subscrições e resgates no nível das cotas dos produtos. A transmissão efetiva para negociações do SOL subjacente também depende de participantes autorizados, estoques, momento de execução e estrutura do fundo. No curto prazo, o mercado pode primeiro precificar a expectativa de “arrefecimento da demanda institucional”, mas, para saber se a pressão sobre o preço vai persistir, também é preciso observar os fluxos de vários pregões seguintes e a liquidez do próprio SOL. Na linha de 12 de outubro nos EUA, todos os fundos ainda aparecem com traços e o total é 0,0. Não vou escrever que as saídas de capital já cessaram ou se inverteram na segunda-feira. Enquanto isso, a página do produto do ETF de Solana da Pando, em Hong Kong, indica uma listagem prevista para 13 de outubro; no momento em que escrevo, o mercado local ainda não abriu. Não se pode apresentar a listagem prevista como uma negociação já realizada, muito menos usar subscrições ainda inexistentes no produto de Hong Kong para compensar as saídas líquidas observadas nos EUA na semana passada.
No momento em que escrevo, o par SOL/USD da Kraken está em torno de US$ 108,16, com abertura diária de US$ 111,23, máxima de US$ 113,27 e mínima de US$ 107,03. O preço atual está abaixo da abertura e mais perto da mínima do dia. Esse comportamento não combina com uma “compra imediata da recuperação”, mas não permite afirmar que tudo se deva aos fluxos dos ETFs. Estou atento à capacidade de o preço se manter perto de US$ 107 e recuperar os US$ 111,2; acima, US$ 113,3 é uma referência de oferta intradiária. Se houver uma quebra efetiva abaixo de US$ 107 e a recuperação não conseguir voltar a se manter acima desse nível, a avaliação de fraqueza no curto prazo ganha força. Se o preço recuperar US$ 111,2 de forma consistente e superar US$ 113,3, ao mesmo tempo que os dados completos dos fluxos se estabilizam, aí sim será necessário rever minha avaliação cautelosa sobre a pressão dos fluxos.
Se eu fosse negociar, não entraria agora. Só consideraria uma posição comprada à vista, pequena e após confirmação, com uma posição inicial de no máximo 3% do capital disponível para negociação; sem alavancagem elevada nem empréstimos. O gatilho de entrada seria um fechamento de 1 hora acima de US$ 111,2, seguido de um reteste que se mantivesse entre US$ 110,8 e US$ 111,2. No primeiro alvo, US$ 113,3, reduziria a posição em um terço; no segundo, US$ 117, reduziria pela metade o restante. O stop inicial ficaria em US$ 107,8. Se, depois da entrada, o fechamento de 1 hora voltasse a ficar abaixo de US$ 109, também encerraria a posição por iniciativa própria. Se o preço caísse primeiro abaixo de US$ 107, cancelaria o plano de compra e esperaria uma nova estrutura, sem aumentar a posição só porque o tópico subiu no ranking. As notícias ajudam a orientar a observação; as negociações ainda devem ser determinadas pelo preço e pelo orçamento de risco.
#SolanaETFsEnd14WeekInflowStreak #SOL
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é de observação cautelosa; não trato manchetes em alta como conclusões sobre os fluxos globais de capital. O tópico #SolanaETFsEnd14WeekInflowStreak já ultrapassou mil discussões na Binance Square e, de fato, é um assunto em alta diretamente relacionado ao SOL. Mas o período consecutivo de “14 semanas” depende dos produtos incluídos e da metodologia de cálculo. Não obtive nesta análise a série semanal completa, por isso não vou apresentá-lo como um fato que verifiquei de forma independente. O que posso verificar diretamente é a tabela diária dos ETFs de SOL dos EUA da Farside: de 5 a 9 de outubro, os valores foram, respectivamente, saídas líquidas de US$ 9,2 milhões, US$ 3,7 milhões, US$ 4,8 milhões, US$ 3,5 milhões e US$ 3,8 milhões; somados, os cinco dias resultam em saídas líquidas de cerca de US$ 25 milhões. Isso indica que os fluxos de subscrição e resgate desse grupo de produtos nos EUA enfraqueceram na semana passada. Não significa que todos os países e todos os instrumentos de investimento em SOL tenham registrado saídas ao mesmo tempo, nem prova que US$ 25 milhões em SOL tenham sido vendidos no mercado à vista em um determinado minuto.
É importante distinguir os mecanismos dos fluxos. As saídas líquidas de ETFs refletem uma estimativa do saldo de subscrições e resgates no nível das cotas dos produtos. A transmissão efetiva para negociações do SOL subjacente também depende de participantes autorizados, estoques, momento de execução e estrutura do fundo. No curto prazo, o mercado pode primeiro precificar a expectativa de “arrefecimento da demanda institucional”, mas, para saber se a pressão sobre o preço vai persistir, também é preciso observar os fluxos de vários pregões seguintes e a liquidez do próprio SOL. Na linha de 12 de outubro nos EUA, todos os fundos ainda aparecem com traços e o total é 0,0. Não vou escrever que as saídas de capital já cessaram ou se inverteram na segunda-feira. Enquanto isso, a página do produto do ETF de Solana da Pando, em Hong Kong, indica uma listagem prevista para 13 de outubro; no momento em que escrevo, o mercado local ainda não abriu. Não se pode apresentar a listagem prevista como uma negociação já realizada, muito menos usar subscrições ainda inexistentes no produto de Hong Kong para compensar as saídas líquidas observadas nos EUA na semana passada.
No momento em que escrevo, o par SOL/USD da Kraken está em torno de US$ 108,16, com abertura diária de US$ 111,23, máxima de US$ 113,27 e mínima de US$ 107,03. O preço atual está abaixo da abertura e mais perto da mínima do dia. Esse comportamento não combina com uma “compra imediata da recuperação”, mas não permite afirmar que tudo se deva aos fluxos dos ETFs. Estou atento à capacidade de o preço se manter perto de US$ 107 e recuperar os US$ 111,2; acima, US$ 113,3 é uma referência de oferta intradiária. Se houver uma quebra efetiva abaixo de US$ 107 e a recuperação não conseguir voltar a se manter acima desse nível, a avaliação de fraqueza no curto prazo ganha força. Se o preço recuperar US$ 111,2 de forma consistente e superar US$ 113,3, ao mesmo tempo que os dados completos dos fluxos se estabilizam, aí sim será necessário rever minha avaliação cautelosa sobre a pressão dos fluxos.
Se eu fosse negociar, não entraria agora. Só consideraria uma posição comprada à vista, pequena e após confirmação, com uma posição inicial de no máximo 3% do capital disponível para negociação; sem alavancagem elevada nem empréstimos. O gatilho de entrada seria um fechamento de 1 hora acima de US$ 111,2, seguido de um reteste que se mantivesse entre US$ 110,8 e US$ 111,2. No primeiro alvo, US$ 113,3, reduziria a posição em um terço; no segundo, US$ 117, reduziria pela metade o restante. O stop inicial ficaria em US$ 107,8. Se, depois da entrada, o fechamento de 1 hora voltasse a ficar abaixo de US$ 109, também encerraria a posição por iniciativa própria. Se o preço caísse primeiro abaixo de US$ 107, cancelaria o plano de compra e esperaria uma nova estrutura, sem aumentar a posição só porque o tópico subiu no ranking. As notícias ajudam a orientar a observação; as negociações ainda devem ser determinadas pelo preço e pelo orçamento de risco.
#SolanaETFsEnd14WeekInflowStreak #SOL
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.