#以太坊现货etf上周净流出5.42亿美元
Entraram, no acumulado, 12,79 bilhões; restam apenas 8,64 bilhões nos livros
▪️ Na semana passada, os ETFs spot de Ethereum tiveram saídas líquidas de 542 milhões
▪️ O maior deles registrou saídas de 477 milhões na semana, 88% do total
▪️ Esse ETF acumula entradas líquidas de 12,79 bilhões, mas seus ativos líquidos agora somam apenas 8,64 bilhões
▪️ A diferença é de 4,15 bilhões — não são resgates, e sim efeito dos preços
▪️ Houve saídas nos cinco pregões; na terça-feira, foram 202 milhões ▪️ Na terça-feira entrou em vigor o grupamento reverso de ações de 1 para 3
Os 542 milhões representam o dinheiro que saiu nesta semana; os 12,79 bilhões, o que entrou desde o lançamento. Subtraindo um do outro, os ativos líquidos ficam em 8,64 bilhões — a diferença de 4,15 bilhões não se deve a resgates, mas aos preços. Entradas e patrimônio líquido não são a mesma coisa.
Por isso, a expressão “segunda semana consecutiva de sangria” mede apenas o fluxo desta semana, não o quanto o estoque encolheu. O volume negociado da mesma categoria subiu de 3,57 bilhões para 5,18 bilhões, enquanto os ativos líquidos caíram 10% em uma semana. O fluxo pode aumentar enquanto o estoque diminui.
A divergência não está em saber se o dinheiro está saindo, mas em contabilizar “saídas” e “perdas” como se fossem a mesma coisa. A tendência aponta para o fim das saídas quando os preços se estabilizarem — desde que a recomposição do estoque venha antes de novas entradas. A tese deixa de valer se os resgates vierem da redução de posições de investidores alocadores, e não da rotação de posições; nesse caso, nem a estabilização dos preços impedirá as saídas.
Daqui para a frente, acompanhe três pontos: ① Em que pregão consecutivo estão as saídas ② Se a queda dos ativos líquidos vai superar o ritmo de crescimento das entradas ③ Como a estrutura das cotas muda após o grupamento reverso.
A perda de 4,15 bilhões em valor patrimonial significa que “os investidores tiveram prejuízo” ou que “o fundo nunca chegou a receber esse dinheiro”?
$ETH
Entraram, no acumulado, 12,79 bilhões; restam apenas 8,64 bilhões nos livros
▪️ Na semana passada, os ETFs spot de Ethereum tiveram saídas líquidas de 542 milhões
▪️ O maior deles registrou saídas de 477 milhões na semana, 88% do total
▪️ Esse ETF acumula entradas líquidas de 12,79 bilhões, mas seus ativos líquidos agora somam apenas 8,64 bilhões
▪️ A diferença é de 4,15 bilhões — não são resgates, e sim efeito dos preços
▪️ Houve saídas nos cinco pregões; na terça-feira, foram 202 milhões ▪️ Na terça-feira entrou em vigor o grupamento reverso de ações de 1 para 3
Os 542 milhões representam o dinheiro que saiu nesta semana; os 12,79 bilhões, o que entrou desde o lançamento. Subtraindo um do outro, os ativos líquidos ficam em 8,64 bilhões — a diferença de 4,15 bilhões não se deve a resgates, mas aos preços. Entradas e patrimônio líquido não são a mesma coisa.
Por isso, a expressão “segunda semana consecutiva de sangria” mede apenas o fluxo desta semana, não o quanto o estoque encolheu. O volume negociado da mesma categoria subiu de 3,57 bilhões para 5,18 bilhões, enquanto os ativos líquidos caíram 10% em uma semana. O fluxo pode aumentar enquanto o estoque diminui.
A divergência não está em saber se o dinheiro está saindo, mas em contabilizar “saídas” e “perdas” como se fossem a mesma coisa. A tendência aponta para o fim das saídas quando os preços se estabilizarem — desde que a recomposição do estoque venha antes de novas entradas. A tese deixa de valer se os resgates vierem da redução de posições de investidores alocadores, e não da rotação de posições; nesse caso, nem a estabilização dos preços impedirá as saídas.
Daqui para a frente, acompanhe três pontos: ① Em que pregão consecutivo estão as saídas ② Se a queda dos ativos líquidos vai superar o ritmo de crescimento das entradas ③ Como a estrutura das cotas muda após o grupamento reverso.
A perda de 4,15 bilhões em valor patrimonial significa que “os investidores tiveram prejuízo” ou que “o fundo nunca chegou a receber esse dinheiro”?
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