Depois de ver este gráfico, como alguém que acompanha o livro de ofertas há tantos anos, minha opinião é bem direta:
Uma queda de 83k para 55k é perfeitamente possível do ponto de vista técnico, mas o que realmente determina se o preço consegue cair até lá não são as linhas no gráfico, e sim o nível de alavancagem acumulada e a disposição dos compradores no mercado à vista para absorver a queda. O OI não está em níveis extremos agora, e a taxa de financiamento ainda está relativamente contida. Para acontecer uma “liquidação devastadora”, provavelmente seria preciso primeiro romper a camada de posições compradas perto dos 80k, provocando liquidações em cadeia. Caso contrário, o mais provável é uma consolidação desgastante em patamares elevados, e não uma queda direta até 55k.
Do ponto de vista de um formador de mercado, há duas coisas que merecem mais atenção: primeiro, se o spread entre o mercado à vista e os contratos perpétuos vai continuar aumentando durante a queda; segundo, se a profundidade nos níveis-chave será consumida ou se as ordens voltarão a ser colocadas. Muitas vezes, quando o preço cai até determinada faixa, o livro de ofertas fica mais profundo — isso, sim, indica que há capital absorvendo a queda. Se o livro vai ficando cada vez mais raso enquanto o preço cai, aí é que devemos ficar atentos.
Se o preço realmente chegar aos 55k, provavelmente não será uma simples correção técnica: será porque a liquidez macroeconômica ou algum evento levou o sentimento ao extremo. A essa altura, muitas posições alavancadas já terão sido liquidadas; o que restará será o mercado à vista e o capital que se preparou. Não acho absurda a parte do roteiro que mostra uma alta depois disso: a lógica de acumulação após o ciclo de quatro anos continua válida, mas ninguém sabe dizer ao certo quando isso vai acontecer.
Por isso, minha posição sempre foi esta: este tipo de gráfico pode servir de referência, mas não deve ser tratado como um plano de negociação preciso. Se for operar, o mais importante é o tamanho da posição e a disciplina para sair, não tentar adivinhar o fundo. Uma liquidação em massa é realmente devastadora para a maioria das pessoas; para quem reduziu a alavancagem com antecedência e guardou capital suficiente, pode ser uma oportunidade de reposicionar-se.
A previsão de preço pode estar errada; a gestão da posição, não.
Uma queda de 83k para 55k é perfeitamente possível do ponto de vista técnico, mas o que realmente determina se o preço consegue cair até lá não são as linhas no gráfico, e sim o nível de alavancagem acumulada e a disposição dos compradores no mercado à vista para absorver a queda. O OI não está em níveis extremos agora, e a taxa de financiamento ainda está relativamente contida. Para acontecer uma “liquidação devastadora”, provavelmente seria preciso primeiro romper a camada de posições compradas perto dos 80k, provocando liquidações em cadeia. Caso contrário, o mais provável é uma consolidação desgastante em patamares elevados, e não uma queda direta até 55k.
Do ponto de vista de um formador de mercado, há duas coisas que merecem mais atenção: primeiro, se o spread entre o mercado à vista e os contratos perpétuos vai continuar aumentando durante a queda; segundo, se a profundidade nos níveis-chave será consumida ou se as ordens voltarão a ser colocadas. Muitas vezes, quando o preço cai até determinada faixa, o livro de ofertas fica mais profundo — isso, sim, indica que há capital absorvendo a queda. Se o livro vai ficando cada vez mais raso enquanto o preço cai, aí é que devemos ficar atentos.
Se o preço realmente chegar aos 55k, provavelmente não será uma simples correção técnica: será porque a liquidez macroeconômica ou algum evento levou o sentimento ao extremo. A essa altura, muitas posições alavancadas já terão sido liquidadas; o que restará será o mercado à vista e o capital que se preparou. Não acho absurda a parte do roteiro que mostra uma alta depois disso: a lógica de acumulação após o ciclo de quatro anos continua válida, mas ninguém sabe dizer ao certo quando isso vai acontecer.
Por isso, minha posição sempre foi esta: este tipo de gráfico pode servir de referência, mas não deve ser tratado como um plano de negociação preciso. Se for operar, o mais importante é o tamanho da posição e a disciplina para sair, não tentar adivinhar o fundo. Uma liquidação em massa é realmente devastadora para a maioria das pessoas; para quem reduziu a alavancagem com antecedência e guardou capital suficiente, pode ser uma oportunidade de reposicionar-se.
A previsão de preço pode estar errada; a gestão da posição, não.