Quem olha para o preço acompanha os 2500; quem olha para o dinheiro acompanha outro conjunto de números.
Até 9 de outubro, os fundos americanos de Ethereum à vista registaram saídas líquidas de 56,1 milhões de dólares num único dia, marcando o 9.º dia consecutivo de saídas líquidas — a mais longa sequência de resgates destes fundos desde que foram lançados, em julho de 2024. Ao longo dos 9 dias, as saídas líquidas acumuladas foram de cerca de 697 milhões de dólares; só na semana de 5 a 9 de outubro, saíram 542,1 milhões de dólares, a pior semana desde janeiro deste ano. No dia 6 de outubro, as saídas num único dia chegaram a 201,9 milhões de dólares. O ETHA, da BlackRock, foi a principal origem das saídas: praticamente todos os 56,1 milhões de dólares de 9 de outubro vieram dele. O valor total dos ativos líquidos dos fundos caiu de cerca de 17,9 mil milhões de dólares no final de setembro para 15,71 mil milhões.
Há uma coisa que é importante distinguir no mecanismo: as saídas dos ETF são o «resultado», não a «causa». Quando os participantes autorizados resgatam unidades, o fundo tem de vender Ethereum à vista no mercado ou entregá-lo diretamente; ambas as opções colocam $ETH de oferta no mercado secundário. Os resgates costumam ser desencadeados por arbitragem e ajustes de alocação relativa, não por algum gestor de fundos que, de repente, ficou pessimista em relação ao Ethereum. No mesmo dia, os fundos americanos de Bitcoin à vista registaram, pelo contrário, entradas líquidas de cerca de 21 milhões de dólares — o que mostra que as instituições não estão a abandonar o mercado em massa, mas sim a escolher entre $BTC e $ETH .
A minha leitura é que esta vaga de saídas representa uma rotação de posições: a avaliação relativa e as operações de base levaram o dinheiro para o Bitcoin, e não se trata de um voto de desconfiança nos fundamentos do Ethereum. Mas a ausência de compradores marginais no curto prazo é real e custa dinheiro; não podemos fingir que não a vemos.
Então, em que preferes confiar: na vela de preço dos 2500 ou nestes dados de fluxos de capital, que dão um sinal mais antecipado?
#ETFdeEthereumcom9diasconsecutivosdesaídaslíquidas
Até 9 de outubro, os fundos americanos de Ethereum à vista registaram saídas líquidas de 56,1 milhões de dólares num único dia, marcando o 9.º dia consecutivo de saídas líquidas — a mais longa sequência de resgates destes fundos desde que foram lançados, em julho de 2024. Ao longo dos 9 dias, as saídas líquidas acumuladas foram de cerca de 697 milhões de dólares; só na semana de 5 a 9 de outubro, saíram 542,1 milhões de dólares, a pior semana desde janeiro deste ano. No dia 6 de outubro, as saídas num único dia chegaram a 201,9 milhões de dólares. O ETHA, da BlackRock, foi a principal origem das saídas: praticamente todos os 56,1 milhões de dólares de 9 de outubro vieram dele. O valor total dos ativos líquidos dos fundos caiu de cerca de 17,9 mil milhões de dólares no final de setembro para 15,71 mil milhões.
Há uma coisa que é importante distinguir no mecanismo: as saídas dos ETF são o «resultado», não a «causa». Quando os participantes autorizados resgatam unidades, o fundo tem de vender Ethereum à vista no mercado ou entregá-lo diretamente; ambas as opções colocam $ETH de oferta no mercado secundário. Os resgates costumam ser desencadeados por arbitragem e ajustes de alocação relativa, não por algum gestor de fundos que, de repente, ficou pessimista em relação ao Ethereum. No mesmo dia, os fundos americanos de Bitcoin à vista registaram, pelo contrário, entradas líquidas de cerca de 21 milhões de dólares — o que mostra que as instituições não estão a abandonar o mercado em massa, mas sim a escolher entre $BTC e $ETH .
A minha leitura é que esta vaga de saídas representa uma rotação de posições: a avaliação relativa e as operações de base levaram o dinheiro para o Bitcoin, e não se trata de um voto de desconfiança nos fundamentos do Ethereum. Mas a ausência de compradores marginais no curto prazo é real e custa dinheiro; não podemos fingir que não a vemos.
Então, em que preferes confiar: na vela de preço dos 2500 ou nestes dados de fluxos de capital, que dão um sinal mais antecipado?
#ETFdeEthereumcom9diasconsecutivosdesaídaslíquidas