Há petróleo em abundância no mundo. Ainda assim, os preços continuam a subir, e o JPMorgan diz que agora o problema está no mar. Simplesmente não há petroleiros disponíveis em número suficiente para transportar todo esse petróleo bruto.
Numa nota de 9 de outubro, o banco alertou que um estrangulamento no transporte marítimo está a fazer subir os custos de transporte, mesmo com os produtores do Médio Oriente a aumentarem as exportações.
Os carregamentos de petróleo através do Estreito de Ormuz chegaram aos 12 milhões de barris por dia em setembro, acima dos 7,5 milhões registados em julho e agosto. Ainda assim, os preços continuam elevados.
Lembra-se de quando o JPMorgan afirmou, há duas semanas, que o tráfego pelo Estreito de Ormuz estava perto dos níveis anteriores à guerra? Pois bem, o banco publicou um novo relatório sobre o petróleo, e as perspetivas não são animadoras. «Outubro começa a parecer abril». Porquê? O custo do transporte de petróleo bruto está a disparar, e não deverá mudar tão cedo. pic.twitter.com/oDXEkF4Qt3
— Nic (@puckrin) 11 de outubro de 2026
Os petroleiros do mundo estão a ficar sem capacidade
Segundo o JPMorgan, 766 dos 923 superpetroleiros do mundo já estavam em uso em setembro. Outros 124 navios iranianos estão, em grande parte, inacessíveis ao setor de transporte marítimo convencional devido às sanções dos EUA.
Os navios restantes enfrentam viagens mais longas, enquanto a transferência de petróleo entre embarcações pode levar até 10 dias.
Consequentemente, transportar agora petróleo bruto do Médio Oriente exige mais 35 superpetroleiros do que a média de 2025, excluindo os carregamentos iranianos.
“Em abril, o problema era a escassez de petróleo bruto. Em outubro, é o custo de transportá-lo”, escreveram os analistas do JPMorgan Natasha Kaneva, Lyuba Savinova e Artem Fakhretdinov.
Um petroleiro custa agora US$ 1,16 milhão por dia
A escassez já está a afetar os mercados de frete.
Em 7 de outubro, um superpetroleiro com destino à Coreia do Sul foi contratado por US$ 1,162 milhão por dia, segundo a Seatrade.
Entretanto, o petróleo Brent era negociado perto de US$ 102,77 em 9 de outubro, enquanto o petróleo bruto dos EUA chegou a cerca de US$ 93,13.
Os custos mais elevados de transporte também estão a pressionar as refinarias. O JPMorgan alertou que as margens de refinação na Europa estão a tornar-se negativas, o que pode obrigar algumas instalações a reduzir a produção.
Mais petróleo pode realmente fazer os preços baixar?
No início deste mês, os países do G7 concordaram em liberar 100 milhões de barris das reservas de emergência.
O presidente Donald Trump também afirmou que o estreito de Ormuz já não influencia os preços da gasolina.
No entanto, as conclusões do JPMorgan levantam uma questão mais ampla: o que acontece quando os governos liberam mais petróleo do que os navios disponíveis conseguem transportar de forma eficiente?
Para os investidores, a capacidade de transporte marítimo está a tornar-se cada vez mais importante. Os investimentos focados em petroleiros já atraíram atenção em meio à disrupção.
Até os custos de transporte diminuírem, o fornecimento adicional de petróleo bruto poderá trazer apenas um alívio limitado aos compradores.