$BTC | A Square está a promover um negócio SPAC para financiar um novo veículo de tesouraria em Bitcoin. Na nossa mesa, nunca confundimos uma manchete sobre tesouraria com procura real por ETFs: são mecanismos diferentes. O rastreador de ETFs da SatoshiMacro mostra que os ETFs spot de BTC dos EUA registaram entradas líquidas de US$ 57,2 bilhões desde o lançamento, em 11 de janeiro de 2024, acompanhando o BTC com uma correlação móvel de 0,7 a 0,8 por meio da criação de unidades por participantes autorizados, o que faz o preço voltar ao NAV. Um veículo de tesouraria SPAC não dispõe dessa arbitragem. Na minha opinião, a estrutura do ETF continua mais transparente; os ETFs spot de BTC cotados na ASX detinham A$ 427,9 milhões em agosto de 2026, sujeitos ao mesmo limite de alavancagem de 2:1 da ASIC. Este rastreador abrange apenas os fluxos de ETFs dos EUA, não os prémios de tesouraria.

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