🇺🇸 Os amortecedores da economia dos EUA estão desgastados.
Isso pode levar à instabilidade se a recente preocupação dos investidores se intensificar — escreve o WSJ
Normalmente, quando a economia desacelera, o Tio Sam entra em ação. Os investidores correm para comprar títulos do Tesouro, os rendimentos caem e o custo real dos empréstimos para empresas e pessoas pode até diminuir, embora os spreads de crédito aumentem. Foi o que aconteceu durante o estouro da bolha pontocom e a recessão de 2001. Na época, os spreads dos títulos de grau de investimento aumentaram cerca de 1,8 ponto percentual, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com prazo de 10 anos caiu até 2,8 pontos percentuais.
Agora, esse amortecedor não está funcionando. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão perto do maior nível em um quarto de século e, segundo o economista David Rosenberg, isso não se deve a uma economia forte. Os credores já começam a levar em conta o risco de inadimplência. O crescimento do PIB depende quase inteiramente dos investimentos em centros de dados para IA, enquanto os setores de transporte, habitação, restaurantes e varejo dão sinais preocupantes.
As taxas também são pressionadas pelas dúvidas sobre as dívidas dos governos e pelo tom mais duro do Fed, do qual se espera cada vez mais um aumento das taxas (não). Em 2022, uma situação semelhante não terminou em recessão graças aos US$ 2 trilhões em poupança excedente das famílias acumulada após a pandemia.
Isso pode levar à instabilidade se a recente preocupação dos investidores se intensificar — escreve o WSJ
Normalmente, quando a economia desacelera, o Tio Sam entra em ação. Os investidores correm para comprar títulos do Tesouro, os rendimentos caem e o custo real dos empréstimos para empresas e pessoas pode até diminuir, embora os spreads de crédito aumentem. Foi o que aconteceu durante o estouro da bolha pontocom e a recessão de 2001. Na época, os spreads dos títulos de grau de investimento aumentaram cerca de 1,8 ponto percentual, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com prazo de 10 anos caiu até 2,8 pontos percentuais.
Agora, esse amortecedor não está funcionando. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão perto do maior nível em um quarto de século e, segundo o economista David Rosenberg, isso não se deve a uma economia forte. Os credores já começam a levar em conta o risco de inadimplência. O crescimento do PIB depende quase inteiramente dos investimentos em centros de dados para IA, enquanto os setores de transporte, habitação, restaurantes e varejo dão sinais preocupantes.
As taxas também são pressionadas pelas dúvidas sobre as dívidas dos governos e pelo tom mais duro do Fed, do qual se espera cada vez mais um aumento das taxas (não). Em 2022, uma situação semelhante não terminou em recessão graças aos US$ 2 trilhões em poupança excedente das famílias acumulada após a pandemia.