O Bitcoin voltou a ficar acima de US$ 82.000, depois de cair abaixo de US$ 81.000 no início desta semana. Agora, o BTC está sendo negociado em torno de US$ 83.000, proporcionando ao mercado uma pequena recuperação após uma das semanas mais difíceis de outubro. O gráfico recente do Bitcoin começou a parecer uma montanha-russa que esqueceu de pedir permissão.
A maior mudança está acontecendo no mercado de ETFs. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram cerca de US$ 21,1 milhões em entradas líquidas em 9 de outubro, encerrando duas sessões consecutivas de fortes saídas. O IBIT, da BlackRock, liderou o dia, com aproximadamente US$ 22,4 milhões em entradas.
Parece positivo, até olharmos para os dois dias anteriores. Os ETFs de Bitcoin perderam cerca de 484,9 milhões de dólares a 7 de outubro e mais 244,1 milhões a 8 de outubro. No total, os investidores retiraram aproximadamente 731 milhões de dólares dos fundos antes da pequena recuperação de sexta-feira. Em 48 horas, o mercado de ETFs passou basicamente de «acreditamos» para «deixa-me pensar melhor».
O Ethereum está a passar por muito mais dificuldades. Os ETFs à vista de Ether dos EUA registaram saídas de cerca de 56,1 milhões de dólares a 9 de outubro, prolongando a sequência de perdas para nove sessões consecutivas. As saídas totais dos ETFs de Ethereum atingiram agora aproximadamente 635 milhões de dólares ao longo das últimas sete sessões.
A diferença entre Bitcoin e Ethereum está a tornar-se uma das histórias mais evidentes do mercado. O Bitcoin conseguiu atrair novos capitais para os ETFs após a recente venda, enquanto o Ethereum continua a registar saídas de fluxos institucionais. Por enquanto, o dinheiro revela uma preferência mais forte pelo Bitcoin do que pelo mercado mais amplo de altcoins.
O contexto macroeconómico continua a pressionar. As yields dos títulos do Tesouro dos EUA mantêm-se perto dos máximos de várias décadas, com a yield a 10 anos próxima dos 5,3%. Yields mais elevadas oferecem aos investidores alternativas mais atrativas fora do mercado cripto e aumentaram a pressão sobre os ativos de risco.
O próximo grande teste chega esta semana, com a divulgação dos dados da inflação dos EUA referentes a setembro, prevista para 14 de outubro. Os mercados acompanharão os números de perto, uma vez que a inflação influencia as expectativas em relação à política da Reserva Federal, às taxas de juro e à liquidez. Assim, o Bitcoin entra na semana com duas histórias a disputar atenções: a procura por ETFs está a tentar recuperar, enquanto as condições macroeconómicas continuam restritivas.
Há também uma contradição curiosa no mercado atual. O Bitcoin está a recuperar, mas os números semanais continuam a parecer abalados. O BTC continua a cair cerca de 2% nos últimos sete dias, enquanto o Ethereum sofreu uma queda semanal muito mais acentuada. No fundo, o mercado está a dizer: «Sim, estamos a recuperar. Não, não fiques demasiado confiante.»
Dica: acompanha os fluxos dos ETFs de Bitcoin juntamente com o próximo relatório da inflação. A combinação entre a procura institucional e os dados macroeconómicos dará uma imagem mais clara sobre se a atual recuperação do Bitcoin conta com um apoio mais amplo.
A história do Bitcoin em outubro mudou novamente. A forte procura por ETFs no início do mês foi seguida por levantamentos de mais de 700 milhões de dólares ao longo de duas sessões e, depois, por um pequeno regresso a fluxos positivos. As próximas sessões mostrarão se a procura institucional está a estabilizar ou se a entrada de sexta-feira foi apenas uma breve pausa.
Narrativa do mercado: BTC perto dos 83 mil dólares • 21,1 milhões de dólares de entradas nos ETFs de Bitcoin • 731 milhões de dólares levantados entre 7 e 8 de outubro • sequência de saídas dos ETFs de ETH chega aos 9 dias • dados da inflação dos EUA a caminho