82,9K em lateralização: o que realmente assusta não é a falta de volatilidade, mas o book de ofertas ficar subitamente mais raso
Tenho lido muitas análises sobre o aniversário do flash crash, mas há uma questão menor que me preocupa mais: quando o mercado parece lateralizado, o ambiente de ordens também está estável?
Muita gente pode avaliar isso mal.
De manhã, o BTC ainda estava perto de 82,9K, com uma leve recuperação. Não parecia um grande movimento. Mas é justamente em mercados assim que as pessoas tendem a relaxar: acham que o spread está mais ou menos igual, a profundidade também e que, ao executar uma ordem, tudo será mais ou menos igual.
O problema é que as ordens não são executadas sobre o gráfico de velas, mas sobre os níveis de ofertas disponíveis naquele momento.
O fato de ainda haver ofertas no primeiro nível não significa que a quantidade desejada possa ser executada toda nele. Um book que parece profundo não garante o mesmo suporte depois que a ordem é acionada. Mesmo acertando a direção, consumir mais níveis de preço pode desgastar parte da margem que deveria servir de proteção contra o risco.
Hoje, quando avalio a qualidade da execução, começo com três perguntas:
1. Para o mesmo tamanho de ordem, até que nível de ofertas ela realmente avançaria?
2. O suporte no percurso de entrada é simétrico ao do percurso de saída?
3. O desvio de execução pode consumir antecipadamente a margem de proteção contra o risco desta operação?
A avaliação da direção determina se vale a pena operar; a qualidade das ordens determina se você ficará confortável depois de executar a operação.
O valor de uma perspectiva de execução como a da PerpEX não está em prever se o mercado vai subir ou cair, mas em lembrar você de comparar o ambiente de ordens, os níveis de ofertas e os custos do percurso antes de enviar uma ordem. Muitas vezes, o que realmente custa caro não é a taxa, mas aquele instante que você achava que seria «mais ou menos igual».
#BTC #ETH
Tenho lido muitas análises sobre o aniversário do flash crash, mas há uma questão menor que me preocupa mais: quando o mercado parece lateralizado, o ambiente de ordens também está estável?
Muita gente pode avaliar isso mal.
De manhã, o BTC ainda estava perto de 82,9K, com uma leve recuperação. Não parecia um grande movimento. Mas é justamente em mercados assim que as pessoas tendem a relaxar: acham que o spread está mais ou menos igual, a profundidade também e que, ao executar uma ordem, tudo será mais ou menos igual.
O problema é que as ordens não são executadas sobre o gráfico de velas, mas sobre os níveis de ofertas disponíveis naquele momento.
O fato de ainda haver ofertas no primeiro nível não significa que a quantidade desejada possa ser executada toda nele. Um book que parece profundo não garante o mesmo suporte depois que a ordem é acionada. Mesmo acertando a direção, consumir mais níveis de preço pode desgastar parte da margem que deveria servir de proteção contra o risco.
Hoje, quando avalio a qualidade da execução, começo com três perguntas:
1. Para o mesmo tamanho de ordem, até que nível de ofertas ela realmente avançaria?
2. O suporte no percurso de entrada é simétrico ao do percurso de saída?
3. O desvio de execução pode consumir antecipadamente a margem de proteção contra o risco desta operação?
A avaliação da direção determina se vale a pena operar; a qualidade das ordens determina se você ficará confortável depois de executar a operação.
O valor de uma perspectiva de execução como a da PerpEX não está em prever se o mercado vai subir ou cair, mas em lembrar você de comparar o ambiente de ordens, os níveis de ofertas e os custos do percurso antes de enviar uma ordem. Muitas vezes, o que realmente custa caro não é a taxa, mas aquele instante que você achava que seria «mais ou menos igual».
#BTC #ETH