$KAIA acabou de recuperar o nível que não conseguiu sustentar na hora anterior, mas esta recuperação ainda enfrenta uma resistência clara. Por enquanto, continuo à espera: entre 14h e 15h, o contrato perpétuo fechou em 0.057550, acima dos 0.057370 destacados no artigo anterior. O volume também aumentou claramente, mas, depois de atingir 0.059530 durante a hora, o preço recuou e fechou ainda abaixo dos 0.057980 anteriores.
A novidade desta vez é a recuperação conjunta do preço e do volume, não um aprofundamento da taxa de financiamento negativa. No artigo anterior, entre 13h e 14h, o contrato fechou em 0.056830, com um volume de 9,9793 milhões de USDT. A queda do preço e a taxa de financiamento mais negativa não resultaram num fecho mais elevado. Na nova hora completa, o preço subiu 1,27% e o volume atingiu 17,0510 milhões, um aumento de 70,86% em relação à hora anterior. O preço voltou a subir, e o crescimento do volume foi superior ao que a simples variação do preço explicaria, o que indica uma participação mais ativa nas negociações durante esta recuperação.
O mercado à vista também recuperou. No mesmo período, entre 14h e 15h, o par KAIA/USDT à vista da Binance subiu 1,21%, com um volume de 876,2 mil USDT, um aumento de 48,45% em relação à hora anterior. O fecho em alta nos dois mercados merece mais atenção do que uma subida intradiária apenas nos perpétuos. No entanto, os preços à vista e dos perpétuos diferem; não se deve usar a máxima ou a mínima de um mercado como preço de rompimento do outro. Os níveis analisados abaixo referem-se todos ao contrato perpétuo de USDT.
Ainda não interpreto isto como sinal de que a tendência de alta se consolidou. A máxima horária dos perpétuos foi 0.059530, acima dos 0.057980 registados entre 12h e 13h, mas o fecho não ficou acima dessa antiga máxima. A descida da máxima até ao fecho foi de cerca de 3,33%, o que mostra que as negociações em níveis mais altos ainda não se traduziram numa permanência sustentada do preço. Ultrapassar um nível e conseguir mantê-lo ao fecho de uma hora completa são duas coisas que precisam de ser confirmadas separadamente.
A proporção das compras agressivas no volume negociado recuperou de 47,81% para 49,49%, mas continua ligeiramente abaixo da metade. Não se deve atribuir um papel aos compradores ou vendedores apenas com base nesta proporção: a subida do preço também pode acompanhar cancelamentos de ordens de venda, alterações na liquidez ou o fecho de posições curtas. O aumento do volume total, por si só, não prova uma entrada líquida de novos fundos. É mais útil observar se a hora seguinte consegue manter a zona recuperada do que explicar toda a variação dizendo que «os grandes investidores chegaram».
O interesse em aberto subiu de 240,101 milhões de KAIA às 14h para 241,801 milhões às 15h, um aumento de cerca de 0,71%, muito inferior ao crescimento do volume negociado na hora. Isto indica que, embora a atividade tenha aumentado, o número líquido de contratos em aberto cresceu apenas moderadamente. O total não permite determinar se as novas posições são maioritariamente longas ou curtas, nem atribuir diretamente a subida a um short squeeze.
A taxa de financiamento liquidada passou de −0,229301% às 14h para −0,214105% às 15h, mantendo-se negativa. Pelas regras habituais, os vendedores a descoberto pagam aos compradores quando a taxa é liquidada. Mas, desta vez, enquanto o preço recuperava, a pressão das taxas não se agravou. A divergência em relação à taxa de financiamento continua presente, mas agora há também novos indícios de recuperação do preço; uma coisa não substitui a outra.
É preciso continuar a ter em conta o contexto das quatro horas: o último período completo, das 08h às 12h, caiu 4,75%, e o período das 12h às 16h ainda não terminou. Não se pode antecipar que a tendência de quatro horas já se tenha fortalecido. Voltei a consultar o blogue oficial da Kaia; o artigo mais recente que encontrei continua a ser o resumo trimestral de 2 de outubro, e não encontrei nenhum novo catalisador fundamental específico que explique a variação desta hora.
A seguir, vou prestar mais atenção a se 0.057370 passa de nível recuperado a suporte nas horas seguintes e, depois, a se o preço consegue fechar uma hora completa acima de 0.057980. Se o volume se mantiver, mas o preço voltar a fechar abaixo de 0.057370, esta recuperação perderá força. Se cair abaixo da mínima da hora mais recente, 0.056150, e voltar a testar os 0.055850 do artigo anterior, haverá ainda mais motivos para esperar.
A novidade desta vez é a recuperação conjunta do preço e do volume, não um aprofundamento da taxa de financiamento negativa. No artigo anterior, entre 13h e 14h, o contrato fechou em 0.056830, com um volume de 9,9793 milhões de USDT. A queda do preço e a taxa de financiamento mais negativa não resultaram num fecho mais elevado. Na nova hora completa, o preço subiu 1,27% e o volume atingiu 17,0510 milhões, um aumento de 70,86% em relação à hora anterior. O preço voltou a subir, e o crescimento do volume foi superior ao que a simples variação do preço explicaria, o que indica uma participação mais ativa nas negociações durante esta recuperação.
O mercado à vista também recuperou. No mesmo período, entre 14h e 15h, o par KAIA/USDT à vista da Binance subiu 1,21%, com um volume de 876,2 mil USDT, um aumento de 48,45% em relação à hora anterior. O fecho em alta nos dois mercados merece mais atenção do que uma subida intradiária apenas nos perpétuos. No entanto, os preços à vista e dos perpétuos diferem; não se deve usar a máxima ou a mínima de um mercado como preço de rompimento do outro. Os níveis analisados abaixo referem-se todos ao contrato perpétuo de USDT.
Ainda não interpreto isto como sinal de que a tendência de alta se consolidou. A máxima horária dos perpétuos foi 0.059530, acima dos 0.057980 registados entre 12h e 13h, mas o fecho não ficou acima dessa antiga máxima. A descida da máxima até ao fecho foi de cerca de 3,33%, o que mostra que as negociações em níveis mais altos ainda não se traduziram numa permanência sustentada do preço. Ultrapassar um nível e conseguir mantê-lo ao fecho de uma hora completa são duas coisas que precisam de ser confirmadas separadamente.
A proporção das compras agressivas no volume negociado recuperou de 47,81% para 49,49%, mas continua ligeiramente abaixo da metade. Não se deve atribuir um papel aos compradores ou vendedores apenas com base nesta proporção: a subida do preço também pode acompanhar cancelamentos de ordens de venda, alterações na liquidez ou o fecho de posições curtas. O aumento do volume total, por si só, não prova uma entrada líquida de novos fundos. É mais útil observar se a hora seguinte consegue manter a zona recuperada do que explicar toda a variação dizendo que «os grandes investidores chegaram».
O interesse em aberto subiu de 240,101 milhões de KAIA às 14h para 241,801 milhões às 15h, um aumento de cerca de 0,71%, muito inferior ao crescimento do volume negociado na hora. Isto indica que, embora a atividade tenha aumentado, o número líquido de contratos em aberto cresceu apenas moderadamente. O total não permite determinar se as novas posições são maioritariamente longas ou curtas, nem atribuir diretamente a subida a um short squeeze.
A taxa de financiamento liquidada passou de −0,229301% às 14h para −0,214105% às 15h, mantendo-se negativa. Pelas regras habituais, os vendedores a descoberto pagam aos compradores quando a taxa é liquidada. Mas, desta vez, enquanto o preço recuperava, a pressão das taxas não se agravou. A divergência em relação à taxa de financiamento continua presente, mas agora há também novos indícios de recuperação do preço; uma coisa não substitui a outra.
É preciso continuar a ter em conta o contexto das quatro horas: o último período completo, das 08h às 12h, caiu 4,75%, e o período das 12h às 16h ainda não terminou. Não se pode antecipar que a tendência de quatro horas já se tenha fortalecido. Voltei a consultar o blogue oficial da Kaia; o artigo mais recente que encontrei continua a ser o resumo trimestral de 2 de outubro, e não encontrei nenhum novo catalisador fundamental específico que explique a variação desta hora.
A seguir, vou prestar mais atenção a se 0.057370 passa de nível recuperado a suporte nas horas seguintes e, depois, a se o preço consegue fechar uma hora completa acima de 0.057980. Se o volume se mantiver, mas o preço voltar a fechar abaixo de 0.057370, esta recuperação perderá força. Se cair abaixo da mínima da hora mais recente, 0.056150, e voltar a testar os 0.055850 do artigo anterior, haverá ainda mais motivos para esperar.