As posições em XAU caíram mais de 10% em um dia; os investidores de curto prazo foram completamente eliminados, e o preço continua acima da média móvel de 20 períodos — esse recuo com volume reduzido não é um colapso, mas uma retração antes da arrancada. No gráfico de quatro horas, compradores e vendedores estão equilibrados, mas a variação líquida é positiva; o gráfico diário fechou em alta, sinalizando firmeza. A relação long/short das contas de grandes investidores está perto de 5, e 73% das posições estão compradas — e ainda aumentando. A intenção dos grandes players está às claras: eles não saíram. Se a demanda compradora sustentar o recuo, a próxima faixa a observar é acima de 4.200.