Se as regras do jogo tradicional de Wall Street — «quem paga mais pode furar a fila e fazer a sua ordem ser executada primeiro» — forem transportadas para o mundo descentralizado, os investidores comuns terão uma experiência de negociação mais fluida ou serão, mais uma vez, deixados para trás na linha de partida pelos gigantes institucionais?
【Wall Street chega à blockchain: Robinhood Chain estará a avaliar a introdução do leilão de prioridade de ordenação da Arbitrum】
Segundo uma reportagem da CoinDesk e fontes familiarizadas com o assunto, a Robinhood Chain, rede de camada 2 criada pela gigante da corretagem para investidores de retalho Robinhood para ações dos EUA e tokenização de ativos do mundo real, está atualmente a avaliar uma tecnologia de ordenação que permitiria aos traders pagar para obter «prioridade na inclusão de ordens em blocos».
A tecnologia subjacente tem origem na equipa de desenvolvimento da Arbitrum, responsável por fornecer a arquitetura central da Robinhood Chain. A 24 de setembro, a Arbitrum substituiu oficialmente o Timeboost — mecanismo de ordenação paga que concedia a determinados traders uma vantagem de 200 milissegundos — por um novo modelo, o «Priority Gas Auctions» (leilões de prioridade de Gas, ou PGA). Este permite que instituições ou traders paguem taxas adicionais de Gas para que uma transação individual seja processada primeiro durante a inclusão no bloco.
Desde o seu lançamento em julho deste ano, a Robinhood Chain expandiu-se rapidamente graças à onda de tokenização de ações dos EUA. O seu valor total bloqueado (TVL) já se encontra entre as dez principais blockchains públicas da rede e, em setembro, estabeleceu um recorde histórico de 15,6 mil milhões de dólares em volume mensal de negociação de ações tokenizadas dos EUA. Fontes familiarizadas com o assunto salientam que a rede continua a manter o modelo habitual de fila «primeiro a chegar, primeiro a ser servido» (FCFS). O novo mecanismo continua em fase de avaliação interna e ainda não foi implementado oficialmente. A Robinhood recusou-se a comentar o assunto, e a Offchain Labs, empresa responsável pelo desenvolvimento da Arbitrum, também não respondeu de imediato.
【A revolução do fluxo de ordens: como os leilões de MEV de nível institucional podem remodelar profundamente a captura de valor da ARB】
O que significa isto para os leitores? No mercado tradicional de ações dos EUA, a Robinhood obtém receitas vendendo o fluxo de ordens a criadores de mercado (PFOF). Se este mecanismo de prioridade paga se concretizar na blockchain, irá remodelar diretamente o ciclo comercial do setor dos ativos do mundo real (RWA) e do token subjacente Arbitrum (ARB):
Por um lado, em cenários de negociação de alta frequência e em que cada milissegundo conta, como a tokenização de ações dos EUA, a ordenação prioritária paga poderá tornar transparentes e sujeitar a leilão práticas maliciosas de valor máximo extraível (MEV), como os ataques «sanduíche», que até agora ocorriam às escondidas. Isto poderá oferecer às instituições profissionais de negociação quantitativa uma garantia de execução altamente previsível e atrair ainda mais fundos de cobertura tradicionais, com milhares de milhões de dólares, para criarem mercado na Robinhood Chain;
Por outro lado, enquanto fornecedora da arquitetura subjacente, a Arbitrum vê a sua tecnologia de escalabilidade Orbit tornar-se a opção preferida das principais instituições financeiras. Quando as enormes taxas de leilão geradas pelas negociações de alta frequência forem liquidadas no ecossistema Arbitrum, isso aumentará significativamente o prémio comercial da sua pilha tecnológica. Além disso, através de futuros mecanismos de partilha das taxas do sequenciador ou de propostas de governação do token, os fluxos de caixa comerciais de redes externas poderão reverter a favor dos detentores de ARB, alterando por completo a ideia enraizada no mercado de que «os tokens de governação de L2 não capturam valor real».
【Principais aspetos a acompanhar no futuro】
Para avaliar a evolução da integração entre ativos regulados e tecnologia de negociação de alta frequência, importa acompanhar de perto dois indicadores fundamentais que podem ser verificados:
Primeiro, se a arquitetura irá manter uma «fila de proteção dos investidores de retalho». O verdadeiro sinal não está no rumor em si, mas em saber se, caso a Robinhood adote oficialmente o PGA, irá estabelecer um sistema de duas vias: leilões para instituições de alta frequência a par de uma via sem possibilidade de furar a fila para os investidores comuns, e se uma percentagem claramente definida das receitas dos leilões será destinada à Arbitrum DAO ou a mecanismos de queima. Se favorecer totalmente as instituições e ignorar a proteção dos investidores de retalho, poderá provocar uma reação negativa da comunidade. Se for bem concebido, poderá tornar-se um modelo de referência para o fluxo de ordens institucional em L2;
Segundo, acompanhar os níveis de suporte à vista de 0,170 dólares e de resistência em 0,190 dólares. Segundo os dados do livro de ordens do mercado à vista da Binance, a ARB está atualmente cotada a cerca de 0,1792 dólares, com uma subida de aproximadamente 4,0% nas últimas 24 horas, um volume de negociação de cerca de 58,48 milhões de ARB e um montante negociado de aproximadamente 10,39 milhões de dólares. Do ponto de vista da estrutura técnica diária, a ARB formou uma base de elevada rotação de curto prazo na faixa entre 0,1718 e 0,1750 dólares. Se os compradores conseguirem manter o suporte de 0,170 dólares, após o mercado absorver a consolidação de curto prazo, poderá haver uma tentativa de subida até à zona de resistência anterior entre 0,188 e 0,192 dólares. Pelo contrário, se uma correção do mercado mais amplo fizer o preço cair abaixo do nível-chave de defesa de 0,170 dólares, será necessário precaver-se contra o risco de uma descida para testar novamente o nível redondo de 0,160 dólares.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui aconselhamento de investimento. DYOR.
$ARB #Arbitrum #Robinhood
【Wall Street chega à blockchain: Robinhood Chain estará a avaliar a introdução do leilão de prioridade de ordenação da Arbitrum】
Segundo uma reportagem da CoinDesk e fontes familiarizadas com o assunto, a Robinhood Chain, rede de camada 2 criada pela gigante da corretagem para investidores de retalho Robinhood para ações dos EUA e tokenização de ativos do mundo real, está atualmente a avaliar uma tecnologia de ordenação que permitiria aos traders pagar para obter «prioridade na inclusão de ordens em blocos».
A tecnologia subjacente tem origem na equipa de desenvolvimento da Arbitrum, responsável por fornecer a arquitetura central da Robinhood Chain. A 24 de setembro, a Arbitrum substituiu oficialmente o Timeboost — mecanismo de ordenação paga que concedia a determinados traders uma vantagem de 200 milissegundos — por um novo modelo, o «Priority Gas Auctions» (leilões de prioridade de Gas, ou PGA). Este permite que instituições ou traders paguem taxas adicionais de Gas para que uma transação individual seja processada primeiro durante a inclusão no bloco.
Desde o seu lançamento em julho deste ano, a Robinhood Chain expandiu-se rapidamente graças à onda de tokenização de ações dos EUA. O seu valor total bloqueado (TVL) já se encontra entre as dez principais blockchains públicas da rede e, em setembro, estabeleceu um recorde histórico de 15,6 mil milhões de dólares em volume mensal de negociação de ações tokenizadas dos EUA. Fontes familiarizadas com o assunto salientam que a rede continua a manter o modelo habitual de fila «primeiro a chegar, primeiro a ser servido» (FCFS). O novo mecanismo continua em fase de avaliação interna e ainda não foi implementado oficialmente. A Robinhood recusou-se a comentar o assunto, e a Offchain Labs, empresa responsável pelo desenvolvimento da Arbitrum, também não respondeu de imediato.
【A revolução do fluxo de ordens: como os leilões de MEV de nível institucional podem remodelar profundamente a captura de valor da ARB】
O que significa isto para os leitores? No mercado tradicional de ações dos EUA, a Robinhood obtém receitas vendendo o fluxo de ordens a criadores de mercado (PFOF). Se este mecanismo de prioridade paga se concretizar na blockchain, irá remodelar diretamente o ciclo comercial do setor dos ativos do mundo real (RWA) e do token subjacente Arbitrum (ARB):
Por um lado, em cenários de negociação de alta frequência e em que cada milissegundo conta, como a tokenização de ações dos EUA, a ordenação prioritária paga poderá tornar transparentes e sujeitar a leilão práticas maliciosas de valor máximo extraível (MEV), como os ataques «sanduíche», que até agora ocorriam às escondidas. Isto poderá oferecer às instituições profissionais de negociação quantitativa uma garantia de execução altamente previsível e atrair ainda mais fundos de cobertura tradicionais, com milhares de milhões de dólares, para criarem mercado na Robinhood Chain;
Por outro lado, enquanto fornecedora da arquitetura subjacente, a Arbitrum vê a sua tecnologia de escalabilidade Orbit tornar-se a opção preferida das principais instituições financeiras. Quando as enormes taxas de leilão geradas pelas negociações de alta frequência forem liquidadas no ecossistema Arbitrum, isso aumentará significativamente o prémio comercial da sua pilha tecnológica. Além disso, através de futuros mecanismos de partilha das taxas do sequenciador ou de propostas de governação do token, os fluxos de caixa comerciais de redes externas poderão reverter a favor dos detentores de ARB, alterando por completo a ideia enraizada no mercado de que «os tokens de governação de L2 não capturam valor real».
【Principais aspetos a acompanhar no futuro】
Para avaliar a evolução da integração entre ativos regulados e tecnologia de negociação de alta frequência, importa acompanhar de perto dois indicadores fundamentais que podem ser verificados:
Primeiro, se a arquitetura irá manter uma «fila de proteção dos investidores de retalho». O verdadeiro sinal não está no rumor em si, mas em saber se, caso a Robinhood adote oficialmente o PGA, irá estabelecer um sistema de duas vias: leilões para instituições de alta frequência a par de uma via sem possibilidade de furar a fila para os investidores comuns, e se uma percentagem claramente definida das receitas dos leilões será destinada à Arbitrum DAO ou a mecanismos de queima. Se favorecer totalmente as instituições e ignorar a proteção dos investidores de retalho, poderá provocar uma reação negativa da comunidade. Se for bem concebido, poderá tornar-se um modelo de referência para o fluxo de ordens institucional em L2;
Segundo, acompanhar os níveis de suporte à vista de 0,170 dólares e de resistência em 0,190 dólares. Segundo os dados do livro de ordens do mercado à vista da Binance, a ARB está atualmente cotada a cerca de 0,1792 dólares, com uma subida de aproximadamente 4,0% nas últimas 24 horas, um volume de negociação de cerca de 58,48 milhões de ARB e um montante negociado de aproximadamente 10,39 milhões de dólares. Do ponto de vista da estrutura técnica diária, a ARB formou uma base de elevada rotação de curto prazo na faixa entre 0,1718 e 0,1750 dólares. Se os compradores conseguirem manter o suporte de 0,170 dólares, após o mercado absorver a consolidação de curto prazo, poderá haver uma tentativa de subida até à zona de resistência anterior entre 0,188 e 0,192 dólares. Pelo contrário, se uma correção do mercado mais amplo fizer o preço cair abaixo do nível-chave de defesa de 0,170 dólares, será necessário precaver-se contra o risco de uma descida para testar novamente o nível redondo de 0,160 dólares.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui aconselhamento de investimento. DYOR.
$ARB #Arbitrum #Robinhood