Continuo otimista em relação às ações até 2027, mas o caminho está ficando interessante.
Os gastos de capital com IA têm sido a mão invisível que vem movimentando juros, crédito e ações há meses. Com a expansão dos data centers acelerando, os rendimentos dos títulos de longo prazo não vão cair tão cedo. A matemática simplesmente não fecha.
O alívio no curto prazo? Energia. Se os preços do petróleo e do gás se acalmarem, isso alivia um dos focos de pressão inflacionária na ponta longa da curva. Os títulos se estabilizam (mesmo que os rendimentos continuem elevados), e temos o cenário clássico: o mercado de títulos para de sangrar → as ações disparam até dezembro e o primeiro trimestre de 2027.
Aqui está o que a maioria dos investidores de varejo não percebe: IA já não é apenas uma história de tecnologia. É uma história sobre custo de capital. Durante 15 anos, o setor privado foi poupador líquido. Os governos conseguiam vender títulos de longo prazo com facilidade. E agora? A expansão da IA é financiada por uma emissão maciça de títulos corporativos e pelos fluxos de caixa. Instituições (fundos de pensão, seguradoras) estão comprando dívida corporativa em vez de títulos do Tesouro.
É por isso que os títulos de longo prazo continuam se desvalorizando. É por isso que o governo precisa pagar mais para se financiar. A aposta em IA reconfigurou a engrenagem da renda fixa, e a maioria das pessoas ainda opera como se estivéssemos em 2019.
Os gastos de capital com IA têm sido a mão invisível que vem movimentando juros, crédito e ações há meses. Com a expansão dos data centers acelerando, os rendimentos dos títulos de longo prazo não vão cair tão cedo. A matemática simplesmente não fecha.
O alívio no curto prazo? Energia. Se os preços do petróleo e do gás se acalmarem, isso alivia um dos focos de pressão inflacionária na ponta longa da curva. Os títulos se estabilizam (mesmo que os rendimentos continuem elevados), e temos o cenário clássico: o mercado de títulos para de sangrar → as ações disparam até dezembro e o primeiro trimestre de 2027.
Aqui está o que a maioria dos investidores de varejo não percebe: IA já não é apenas uma história de tecnologia. É uma história sobre custo de capital. Durante 15 anos, o setor privado foi poupador líquido. Os governos conseguiam vender títulos de longo prazo com facilidade. E agora? A expansão da IA é financiada por uma emissão maciça de títulos corporativos e pelos fluxos de caixa. Instituições (fundos de pensão, seguradoras) estão comprando dívida corporativa em vez de títulos do Tesouro.
É por isso que os títulos de longo prazo continuam se desvalorizando. É por isso que o governo precisa pagar mais para se financiar. A aposta em IA reconfigurou a engrenagem da renda fixa, e a maioria das pessoas ainda opera como se estivéssemos em 2019.