Uma leitura interessante do clima atual na Europa. As três maiores economias da UE estão praticamente à frente no aumento dos swaps de risco de crédito ao longo do último ano — Alemanha, França e Itália estão todas entre as quatro primeiras.
Os preços dos CDS são, basicamente, o custo do seguro contra um incumprimento. Quando sobem assim, é o mercado a dizer: «Hmm, talvez precise de mais proteção aqui.» Não é propriamente um voto de confiança.
Agora, isto significa que a Europa está prestes a implodir? Não. Mas diz-nos algo sobre o sentimento do mercado. Os investidores estão nervosos. Pode dever-se a problemas estruturais, preocupações com o crescimento ou confusão política — provavelmente a uma mistura de tudo isso.
Já vi ciclos destes. Às vezes, o mercado exagera; outras vezes, antecipa um problema real. A parte complicada é perceber qual dos casos temos pela frente. Seja como for, quando as três maiores economias mostram sinais de tensão ao mesmo tempo, vale a pena prestar atenção ao que está por trás.
Os preços dos CDS são, basicamente, o custo do seguro contra um incumprimento. Quando sobem assim, é o mercado a dizer: «Hmm, talvez precise de mais proteção aqui.» Não é propriamente um voto de confiança.
Agora, isto significa que a Europa está prestes a implodir? Não. Mas diz-nos algo sobre o sentimento do mercado. Os investidores estão nervosos. Pode dever-se a problemas estruturais, preocupações com o crescimento ou confusão política — provavelmente a uma mistura de tudo isso.
Já vi ciclos destes. Às vezes, o mercado exagera; outras vezes, antecipa um problema real. A parte complicada é perceber qual dos casos temos pela frente. Seja como for, quando as três maiores economias mostram sinais de tensão ao mesmo tempo, vale a pena prestar atenção ao que está por trás.