O índice de sentimento da Universidade de Michigan acabou de registrar 46,3 em meados de outubro — uma queda significativa, ficando perto das mínimas pós-2020. Mais preocupante: as expectativas de inflação para os próximos 12 meses subiram para 4,7%, um nível que o Fed acompanha de perto. Quando os consumidores esperam uma inflação mais alta, ajustam seu comportamento (antecipam compras, exigem aumentos salariais), o que pode se tornar uma profecia autorrealizável.
Isso importa para o $SPY porque toda a estrutura de atuação do Fed depende de as expectativas de inflação permanecerem ancoradas. Se as famílias começarem a prever uma inflação sustentada acima de 4%, a discussão sobre a taxa terminal se desloca para cima. Já vimos altas perderem força diante de dados mais fracos, mas este é o oposto — sentimento fraco combinado com expectativas de inflação em alta é o cenário de estagflação que o mercado detesta.
Observe como isso afeta o próximo dado do CPI e se o Fed reconhece essa questão em novembro. Se as expectativas de inflação não recuarem rapidamente, o prêmio de risco das ações se comprime ainda mais e os múltiplos precisam se ajustar. Um cenário nada favorável para empresas de crescimento ou para a exposição ao beta do índice.
Isso importa para o $SPY porque toda a estrutura de atuação do Fed depende de as expectativas de inflação permanecerem ancoradas. Se as famílias começarem a prever uma inflação sustentada acima de 4%, a discussão sobre a taxa terminal se desloca para cima. Já vimos altas perderem força diante de dados mais fracos, mas este é o oposto — sentimento fraco combinado com expectativas de inflação em alta é o cenário de estagflação que o mercado detesta.
Observe como isso afeta o próximo dado do CPI e se o Fed reconhece essa questão em novembro. Se as expectativas de inflação não recuarem rapidamente, o prêmio de risco das ações se comprime ainda mais e os múltiplos precisam se ajustar. Um cenário nada favorável para empresas de crescimento ou para a exposição ao beta do índice.