Uma análise recente da Galaxy Research revelou perdas significativas entre os operadores de retalho na plataforma internacional da Polymarket. A empresa concluiu que 69,2% de cerca de 2,9 milhões de contas de «retalho» com atividade a um ritmo humano terminaram abaixo do ponto de equilíbrio. Segundo o relatório, estas contas registaram perdas agregadas no valor total de 338,9 milhões de dólares.
Como diz o relatório:
«Entre as contas de retalho, 69,2% terminaram abaixo do ponto de equilíbrio (com prejuízo). No total, a população perdeu 338,9 milhões de dólares. A conta de retalho mediana perdeu cerca de 3,00 dólares, e metade da população ficou entre -36,64 e +0,40 dólares. São valores que não mudariam a vida de ninguém. Como esperado, o dinheiro está nas caudas da distribuição. O percentil 1 é -4.804 dólares e o percentil 99 é +3.381 dólares.»
A pesquisa baseou-se em dados de liquidação on-chain compilados pela Stork. O estudo identificou diferenças claras no comportamento de negociação após resultados distintos. Em particular, estima-se que 15,2% das contas não voltaram a negociar nos 30 dias seguintes a uma perda. Em comparação, apenas 6,1% das contas pararam de negociar no mesmo período de 30 dias após uma vitória. Essa diferença sugere que as perdas podem levar mais contas a se afastarem do que as vitórias incentivam a continuar ativas.
A pesquisa constatou que as vitórias tendem a manter os usuários na plataforma: 6,1% das contas não abriram outra posição nos 30 dias seguintes a uma vitória. Já após uma perda, 15,2% das contas não abriram outra posição. Segundo os dados, contas com perdas têm uma probabilidade 2,5 vezes maior de abandonar a plataforma.
A pesquisa também identificou uma concentração notável nos padrões de participação. Cerca de 44,1% dos traders concentraram mais de 60% de sua atividade em um único tópico. A especialização por tópicos produziu resultados mistos em termos de rentabilidade.
Os especialistas em esportes representavam 47% do total de especialistas, mas o grupo registrou a menor taxa de rentabilidade, de 25,1%.
Em contrapartida, os especialistas em tecnologia e ciência alcançaram a maior taxa de rentabilidade, de 41,2%. A amostra de tecnologia e ciência era menor, o que a análise apontou como um fator limitante para tirar conclusões mais amplas sobre essa categoria.
Também surgiram diferenças notáveis na forma como traders lucrativos e não lucrativos dimensionavam suas posições. Os traders lucrativos tinham um tamanho mediano de posição de US$ 13,96, enquanto os traders não lucrativos apresentavam um tamanho mediano menor, de US$ 10.
Ao mesmo tempo, o tempo de manutenção das posições não apresentou uma relação clara com a rentabilidade. Os dados não mostraram uma ligação consistente entre por quanto tempo as posições eram mantidas e se os traders acabavam sendo lucrativos.
No geral, as conclusões da Galaxy mostram que a maioria das cerca de 2,9 milhões de contas de varejo operadas por humanos na plataforma terminou no prejuízo, com perdas agregadas de US$ 338,9 milhões e padrões distintos de abandono após perdas, concentração por tópico, resultados da especialização e dimensionamento das posições.