O risco dos títulos do Tesouro acaba de atingir seu nível mais alto em 16 anos. Isso não é ruído — é uma mudança estrutural.
Quando a volatilidade dos títulos dispara assim, os efeitos se espalham por tudo: avaliações de ações, spreads de crédito, taxas de hipoteca e custos de empréstimos corporativos. A taxa «livre de risco» já não parece tão livre de risco.
Para quem investe em ações, isso importa. Uma incerteza maior em torno dos títulos geralmente significa prêmios de risco mais altos para as ações. As ações de crescimento sentem isso especialmente quando a taxa de desconto fica instável.
Fique de olho no rendimento dos títulos de 10 anos e em medidas de volatilidade como o índice MOVE. Quando o mercado de títulos fica tão turbulento, raramente é apenas uma história sobre títulos.
Quando a volatilidade dos títulos dispara assim, os efeitos se espalham por tudo: avaliações de ações, spreads de crédito, taxas de hipoteca e custos de empréstimos corporativos. A taxa «livre de risco» já não parece tão livre de risco.
Para quem investe em ações, isso importa. Uma incerteza maior em torno dos títulos geralmente significa prêmios de risco mais altos para as ações. As ações de crescimento sentem isso especialmente quando a taxa de desconto fica instável.
Fique de olho no rendimento dos títulos de 10 anos e em medidas de volatilidade como o índice MOVE. Quando o mercado de títulos fica tão turbulento, raramente é apenas uma história sobre títulos.