Se você, como eu, também se deixa levar facilmente pelo “salto no volume de negociações” ao olhar para os tokens de plataforma, estes dados antigos merecem ser destrinchados de novo. Os mais experientes podem pular, abaixo vou falar só do indicador que as pessoas comuns mais deveriam observar: quanto realmente foi recomprado e queimado.
No começo de 2020, o volume de negociação de contratos da Binance cresceu rapidamente. O relatório oficial mostrou que, em janeiro, o volume total de negociações foi de 56 bilhões de dólares, com uma média diária de 1,7 bilhão; em fevereiro, o volume total subiu para 77 bilhões de dólares, e a média diária chegou a 2,6 bilhões. O aumento do volume de negociações pode significar mais taxas e mais receita para a plataforma, mas isso não quer dizer que os detentores de $BNB sejam necessariamente beneficiados ao mesmo tempo.
Há ainda uma etapa fundamental: quanto da receita é usado, de fato, para recompras e queimas. Segundo as estimativas feitas com os dados da época, o valor de BNB queimado no primeiro trimestre correspondia a cerca de 3,46% da capitalização de mercado total; no mesmo período, a proporção estimada para $HT era de aproximadamente 5,22%. A diferença vinha dos mecanismos: na época, a Binance fazia recompras com base nos lucros, enquanto a Huobi as fazia com base na receita. Uma receita maior não significa que os lucros cresçam na mesma proporção; e o aumento dos lucros também não significa necessariamente uma proporção maior de tokens queimados.
Por isso, ao analisar tokens de plataformas, não foque apenas no volume de negociação. Você pode fazer uma avaliação em três etapas:
1. Veja se os volumes de negociação à vista e de contratos estão crescendo de forma contínua, em vez de apenas dispararem em um único dia.
2. Verifique se a base para as recompras é a receita ou o lucro, além da quantidade efetivamente queimada.
3. Divida o valor queimado pela capitalização de mercado total da época para comparar a intensidade real da deflação.
Também é importante observar o contexto do mercado $BTC . Mesmo com bons indicadores operacionais da plataforma, o desempenho pode ser limitado pelas condições gerais do mercado. Esses dados são do primeiro trimestre de 2020 e servem apenas para entender o método de análise; não devem ser usados diretamente como base para decisões de negociação hoje.
Da próxima vez que vir um anúncio de recompra, não corra para olhar o gráfico: primeiro calcule “qual é a proporção do valor queimado em relação à capitalização de mercado total?”. Muitas vezes, esse número está mais próximo do valor que os detentores de tokens da plataforma realmente recebem do que o agitado volume de negociação.
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