Enquanto muitos investidores aguardavam ansiosamente o tradicional «rali de outubro» do quarto trimestre no mundo cripto (Uptober), os fundos institucionais de Wall Street pisaram discretamente no freio — chegando até a registrar, em um movimento raro, uma semana inteira de saídas consecutivas.
【Quase US$ 1 bilhão em saídas no início de outubro! ETFs spot de Ethereum registram US$ 640 milhões em vendas durante oito dias consecutivos】
Segundo a Cointelegraph e os dados mais recentes da Farside Investors, desde o início de outubro os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos Estados Unidos acumularam saídas líquidas de US$ 986 milhões, aproximando-se oficialmente da marca de US$ 1 bilhão. A pressão de resgates sobre os ETFs spot de Ethereum foi especialmente severa: na quinta-feira, registraram novamente saídas líquidas de US$ 72,5 milhões, estendendo a sequência de perdas para o oitavo dia de negociação consecutivo. Desde o início dessa onda de vendas, em 29 de setembro, os ETFs de Ethereum acumularam saídas de cerca de US$ 641 milhões, dos quais US$ 578 milhões ocorreram somente desde o início de outubro. Em comparação, os ETFs spot de Bitcoin também registraram saídas líquidas de US$ 244 milhões na quinta-feira, prolongando a fraqueza após as saídas de US$ 485 milhões na quarta-feira — o maior resgate diário desde o fim de junho — e elevando o total de saídas líquidas dos ETFs de Bitcoin em outubro para US$ 407 milhões.
【Pressão sobre o Ethereum spot: divergência entre a estrutura on-chain e a precificação institucional】
O que isso significa para os leitores? No passado, o mercado costumava tratar os ETFs como um reservatório de mão única, no qual os recursos só entravam. Os dados desta rodada, porém, revelam a fria guinada dos fundos institucionais diante da busca por proteção macroeconômica. O Ethereum (ETH) foi mais atingido do que o Bitcoin por essa onda de saídas. O principal motivo é que os ETFs spot atualmente listados não oferecem rendimentos de staking. Com os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e a demanda por proteção contra riscos geopolíticos em níveis elevados, as instituições que detêm cotas de ETFs spot de Ethereum sem rendimento tendem a encerrar suas posições primeiro.
Na estrutura de mercado spot e de derivativos, o preço do ETH chegou a cair na quinta-feira até a mínima anterior de US$ 2.406, antes de se recuperar com o apoio das compras no mercado spot e oscilar em torno de US$ 2.500. O volume negociado no mercado spot da Binance nas últimas 24 horas permaneceu próximo de US$ 1 bilhão. Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento dos contratos de ETH na Binance ficou levemente negativa, em cerca de -0,0014%, refletindo a forte liquidação da alavancagem comprada nos contratos futuros durante essa sequência de resgates. A pressão vendedora no curto prazo vem principalmente dos resgates institucionais passivos, e não de liquidações especulativas.
【Principais pontos a observar daqui em diante】
Diante da retirada defensiva dos fundos institucionais no início de outubro, para avaliar se o mercado conseguirá formar um fundo e retomar a alta, convém acompanhar dois sinais objetivos:
Primeiro, o sinal de reversão dos fluxos de capital será o fim das saídas líquidas consecutivas dos ETFs de Ethereum e o registro de entradas líquidas efetivas superiores a US$ 50 milhões em um único dia. Se o mercado depender apenas das compras spot on-chain de investidores de varejo, será difícil compensar o déficit de liquidez causado pela saída dos institucionais. Um relatório da Glassnode também aponta que somente quando o volume real negociado no mercado spot e as compras dos ETFs se recuperarem ao mesmo tempo é que a recente recuperação após a formação de um fundo terá suporte fundamental concreto;
Segundo, do ponto de vista técnico, o ETH precisa se manter firme, no gráfico diário, sobre o suporte formado pela linha de pescoço de múltiplos fundos entre US$ 2.400 e US$ 2.420. Se conseguir sustentar esse nível e romper, com aumento de volume, a zona de resistência entre US$ 2.560 e US$ 2.600, o preço poderá avançar e testar a marca redonda de US$ 2.700. Por outro lado, se a sequência de saídas dos ETFs se prolongar e o preço perder a mínima anterior importante de US$ 2.380, poderá buscar suporte mais abaixo, na zona de alta concentração de posições de longo prazo entre US$ 2.250 e US$ 2.300.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui recomendação de investimento. DYOR.
$ETH #Ethereum #Crypto
【Quase US$ 1 bilhão em saídas no início de outubro! ETFs spot de Ethereum registram US$ 640 milhões em vendas durante oito dias consecutivos】
Segundo a Cointelegraph e os dados mais recentes da Farside Investors, desde o início de outubro os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos Estados Unidos acumularam saídas líquidas de US$ 986 milhões, aproximando-se oficialmente da marca de US$ 1 bilhão. A pressão de resgates sobre os ETFs spot de Ethereum foi especialmente severa: na quinta-feira, registraram novamente saídas líquidas de US$ 72,5 milhões, estendendo a sequência de perdas para o oitavo dia de negociação consecutivo. Desde o início dessa onda de vendas, em 29 de setembro, os ETFs de Ethereum acumularam saídas de cerca de US$ 641 milhões, dos quais US$ 578 milhões ocorreram somente desde o início de outubro. Em comparação, os ETFs spot de Bitcoin também registraram saídas líquidas de US$ 244 milhões na quinta-feira, prolongando a fraqueza após as saídas de US$ 485 milhões na quarta-feira — o maior resgate diário desde o fim de junho — e elevando o total de saídas líquidas dos ETFs de Bitcoin em outubro para US$ 407 milhões.
【Pressão sobre o Ethereum spot: divergência entre a estrutura on-chain e a precificação institucional】
O que isso significa para os leitores? No passado, o mercado costumava tratar os ETFs como um reservatório de mão única, no qual os recursos só entravam. Os dados desta rodada, porém, revelam a fria guinada dos fundos institucionais diante da busca por proteção macroeconômica. O Ethereum (ETH) foi mais atingido do que o Bitcoin por essa onda de saídas. O principal motivo é que os ETFs spot atualmente listados não oferecem rendimentos de staking. Com os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e a demanda por proteção contra riscos geopolíticos em níveis elevados, as instituições que detêm cotas de ETFs spot de Ethereum sem rendimento tendem a encerrar suas posições primeiro.
Na estrutura de mercado spot e de derivativos, o preço do ETH chegou a cair na quinta-feira até a mínima anterior de US$ 2.406, antes de se recuperar com o apoio das compras no mercado spot e oscilar em torno de US$ 2.500. O volume negociado no mercado spot da Binance nas últimas 24 horas permaneceu próximo de US$ 1 bilhão. Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento dos contratos de ETH na Binance ficou levemente negativa, em cerca de -0,0014%, refletindo a forte liquidação da alavancagem comprada nos contratos futuros durante essa sequência de resgates. A pressão vendedora no curto prazo vem principalmente dos resgates institucionais passivos, e não de liquidações especulativas.
【Principais pontos a observar daqui em diante】
Diante da retirada defensiva dos fundos institucionais no início de outubro, para avaliar se o mercado conseguirá formar um fundo e retomar a alta, convém acompanhar dois sinais objetivos:
Primeiro, o sinal de reversão dos fluxos de capital será o fim das saídas líquidas consecutivas dos ETFs de Ethereum e o registro de entradas líquidas efetivas superiores a US$ 50 milhões em um único dia. Se o mercado depender apenas das compras spot on-chain de investidores de varejo, será difícil compensar o déficit de liquidez causado pela saída dos institucionais. Um relatório da Glassnode também aponta que somente quando o volume real negociado no mercado spot e as compras dos ETFs se recuperarem ao mesmo tempo é que a recente recuperação após a formação de um fundo terá suporte fundamental concreto;
Segundo, do ponto de vista técnico, o ETH precisa se manter firme, no gráfico diário, sobre o suporte formado pela linha de pescoço de múltiplos fundos entre US$ 2.400 e US$ 2.420. Se conseguir sustentar esse nível e romper, com aumento de volume, a zona de resistência entre US$ 2.560 e US$ 2.600, o preço poderá avançar e testar a marca redonda de US$ 2.700. Por outro lado, se a sequência de saídas dos ETFs se prolongar e o preço perder a mínima anterior importante de US$ 2.380, poderá buscar suporte mais abaixo, na zona de alta concentração de posições de longo prazo entre US$ 2.250 e US$ 2.300.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui recomendação de investimento. DYOR.
$ETH #Ethereum #Crypto