A equipe de negociação de derivativos do Goldman Sachs afirma que o índice S&P 500 se desvinculou de indicadores macroeconômicos tradicionais, como taxas de juros, petróleo bruto e spreads de crédito. Em termos simples, o índice já não pode ser usado como referência de preços para medir o risco macroeconômico geral.
Hoje, o S&P 500 se parece mais com um ativo independente: suas altas e baixas são determinadas em grande medida por um pequeno grupo de ações ligadas à IA, e o mercado apresenta uma clara divergência entre “ações de IA” e “ações não ligadas à IA”. Outros setores do mercado, como bens de consumo básicos, energia e serviços públicos, estão fracos e seguem trajetórias próprias.
Conclusão principal: embora o índice continue próximo de suas máximas históricas, os demais setores do mercado não estão na mesma situação. Por isso, os instrumentos de proteção do S&P 500 que os investidores costumam usar para fazer hedge de riscos já não conseguem cobrir os riscos do mercado como um todo.
Atualmente, as instituições mantêm, no geral, posições líquidas baixas; as posições vendidas em contratos futuros sobre índices Russell são elevadas, e a volatilidade está precificada em níveis baixos. Se o S&P 500 voltar a se alinhar aos fundamentos macroeconômicos subjacentes, o mercado poderá enfrentar uma forte movimentação, tanto de alta quanto de baixa.
Essa divergência no mercado significa que, além das operações baseadas na tendência da IA, surgirão oportunidades para selecionar ações de valor com base nos fundamentos? Ou a volatilidade dos mercados macroeconômicos trará grandes riscos para as ações não ligadas à IA?
#AçõesDosEUA
Hoje, o S&P 500 se parece mais com um ativo independente: suas altas e baixas são determinadas em grande medida por um pequeno grupo de ações ligadas à IA, e o mercado apresenta uma clara divergência entre “ações de IA” e “ações não ligadas à IA”. Outros setores do mercado, como bens de consumo básicos, energia e serviços públicos, estão fracos e seguem trajetórias próprias.
Conclusão principal: embora o índice continue próximo de suas máximas históricas, os demais setores do mercado não estão na mesma situação. Por isso, os instrumentos de proteção do S&P 500 que os investidores costumam usar para fazer hedge de riscos já não conseguem cobrir os riscos do mercado como um todo.
Atualmente, as instituições mantêm, no geral, posições líquidas baixas; as posições vendidas em contratos futuros sobre índices Russell são elevadas, e a volatilidade está precificada em níveis baixos. Se o S&P 500 voltar a se alinhar aos fundamentos macroeconômicos subjacentes, o mercado poderá enfrentar uma forte movimentação, tanto de alta quanto de baixa.
Essa divergência no mercado significa que, além das operações baseadas na tendência da IA, surgirão oportunidades para selecionar ações de valor com base nos fundamentos? Ou a volatilidade dos mercados macroeconômicos trará grandes riscos para as ações não ligadas à IA?
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