Cada halving do Bitcoin reduz as recompensas dos mineradores pela metade — mas, a cada ciclo, o impacto no mercado parece diminuir. Isso não é uma falha do modelo; é uma característica do amadurecimento.
Em 2012, um único halving podia multiplicar o preço por 100 entre a mínima e a máxima do ciclo. Em 2020, esse multiplicador caiu para cerca de 20x. Tudo indica que, no ciclo de 2024, ele diminuirá ainda mais. Por quê? Porque, a cada ciclo, o mercado endereçável cresce — mais capital já está investido, há participantes mais sofisticados e o comprador marginal está mais atento aos preços.
Esta tese de compressão tem duas implicações fundamentais:
1. Os ganhos absolutos em dólares ainda podem ser enormes, mesmo com a queda dos retornos percentuais. Uma valorização de 10x em um ativo de US$ 1 tri ainda movimenta mais riqueza do que uma valorização de 100x em um ativo de US$ 10 bi.
2. O intervalo entre o halving e o pico pode estar diminuindo, à medida que mesas institucionais de opções protegem suas posições contra a volatilidade prevista com meses de antecedência, antecipando a descoberta de preços.
$BTC continua sendo a âncora macro, mas $ETH e $SOL se beneficiam da expansão da liquidez na segunda metade do ciclo. O relógio da rotação começa a contar assim que a dominância do BTC atinge o pico — acompanhe esse nível de perto.
Retornos percentuais decrescentes não são um sinal de baixa. É assim que se parece o amadurecimento.
#Bitcoin #CryptoMarkets #HalvingCycle #BullMarket #CryptoInsights
Em 2012, um único halving podia multiplicar o preço por 100 entre a mínima e a máxima do ciclo. Em 2020, esse multiplicador caiu para cerca de 20x. Tudo indica que, no ciclo de 2024, ele diminuirá ainda mais. Por quê? Porque, a cada ciclo, o mercado endereçável cresce — mais capital já está investido, há participantes mais sofisticados e o comprador marginal está mais atento aos preços.
Esta tese de compressão tem duas implicações fundamentais:
1. Os ganhos absolutos em dólares ainda podem ser enormes, mesmo com a queda dos retornos percentuais. Uma valorização de 10x em um ativo de US$ 1 tri ainda movimenta mais riqueza do que uma valorização de 100x em um ativo de US$ 10 bi.
2. O intervalo entre o halving e o pico pode estar diminuindo, à medida que mesas institucionais de opções protegem suas posições contra a volatilidade prevista com meses de antecedência, antecipando a descoberta de preços.
$BTC continua sendo a âncora macro, mas $ETH e $SOL se beneficiam da expansão da liquidez na segunda metade do ciclo. O relógio da rotação começa a contar assim que a dominância do BTC atinge o pico — acompanhe esse nível de perto.
Retornos percentuais decrescentes não são um sinal de baixa. É assim que se parece o amadurecimento.
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