#IMFSaysTokenizedMarketsSmall $
No Capítulo 3 do *Relatório de Estabilidade Financeira Global de outubro de 2026* — "Ampliando a tokenização: novas eficiências, novas vulnerabilidades" — o FMI afirma que os mercados tokenizados estão crescendo rapidamente, mas continuam *muito pequenos e fragmentados*. 0b07
*Quão pequenos:*
- *Ativos do mundo real (RWA) tokenizados:* ∼US$ 65 bi em circulação em julho, frente a ∼US$ 300 tri em ativos dos mercados de capitais globais
- Crédito tokenizado: US$ 30,4 bi
- Fundos do mercado monetário: US$ 17,5 bi
- Ações tokenizadas: apenas ∼US$ 2,3 bi
- *Operações compromissadas tokenizadas (repos)* dominam a atividade: volume diário de US$ 300–350 bi, frente a ∼US$ 13 tri por dia no mercado de repos mais amplo dos EUA 0b07
*Por que ainda não ganharam escala — 4 limitações interligadas:*
1. Segurança jurídica
2. Clareza regulatória
3. Interoperabilidade
4. Disponibilidade de ativos de liquidação amplamente aceitos e23a
As negociações estão divididas entre plataformas e redes, o que enfraquece a liquidez e a formação de preços. e6ab
*O que os investidores apreciam, mesmo em pequena escala:*
- Mais de 50% das negociações de ações tokenizadas ocorrem fora do horário regular do mercado dos EUA
- ∼80% das negociações envolvem menos de 1 ação = demanda por propriedade fracionada 0b07
Alerta do FMI: hoje, o risco sistêmico é limitado _porque_ o mercado é pequeno, mas, se ganhar escala, poderá amplificar riscos tradicionais, como vendas forçadas, corridas por liquidez e contágio — e se desenrolar mais rapidamente do que nos mercados tradicionais. e6ab
No Capítulo 3 do *Relatório de Estabilidade Financeira Global de outubro de 2026* — "Ampliando a tokenização: novas eficiências, novas vulnerabilidades" — o FMI afirma que os mercados tokenizados estão crescendo rapidamente, mas continuam *muito pequenos e fragmentados*. 0b07
*Quão pequenos:*
- *Ativos do mundo real (RWA) tokenizados:* ∼US$ 65 bi em circulação em julho, frente a ∼US$ 300 tri em ativos dos mercados de capitais globais
- Crédito tokenizado: US$ 30,4 bi
- Fundos do mercado monetário: US$ 17,5 bi
- Ações tokenizadas: apenas ∼US$ 2,3 bi
- *Operações compromissadas tokenizadas (repos)* dominam a atividade: volume diário de US$ 300–350 bi, frente a ∼US$ 13 tri por dia no mercado de repos mais amplo dos EUA 0b07
*Por que ainda não ganharam escala — 4 limitações interligadas:*
1. Segurança jurídica
2. Clareza regulatória
3. Interoperabilidade
4. Disponibilidade de ativos de liquidação amplamente aceitos e23a
As negociações estão divididas entre plataformas e redes, o que enfraquece a liquidez e a formação de preços. e6ab
*O que os investidores apreciam, mesmo em pequena escala:*
- Mais de 50% das negociações de ações tokenizadas ocorrem fora do horário regular do mercado dos EUA
- ∼80% das negociações envolvem menos de 1 ação = demanda por propriedade fracionada 0b07
Alerta do FMI: hoje, o risco sistêmico é limitado _porque_ o mercado é pequeno, mas, se ganhar escala, poderá amplificar riscos tradicionais, como vendas forçadas, corridas por liquidez e contágio — e se desenrolar mais rapidamente do que nos mercados tradicionais. e6ab