$SPY caiu 60pb ao reconhecer uma volatilidade anualizada de 10.
Enquanto isso, $TLT caiu 7% em 5 semanas.
Se as ações se movessem assim em relação ao seu regime de volatilidade, estaríamos em modo de pânico total. Mas com títulos? Silêncio.
Essa é a assimetria agora — a duration está sendo esmagada enquanto a volatilidade das ações permanece reprimida. Quando esse regime virar e as correlações se quebrarem, não vai ser bonito.
Enquanto isso, $TLT caiu 7% em 5 semanas.
Se as ações se movessem assim em relação ao seu regime de volatilidade, estaríamos em modo de pânico total. Mas com títulos? Silêncio.
Essa é a assimetria agora — a duration está sendo esmagada enquanto a volatilidade das ações permanece reprimida. Quando esse regime virar e as correlações se quebrarem, não vai ser bonito.