$IWM caiu forte ao longo de dois meses, mas a volatilidade implícita em small caps está morta—ninguém está se protegendo. Isso é maluco. Ou o mercado acha que isso é só ruído e que vamos recuperar, ou todo mundo está dormindo no volante antes que algo quebre. Com essa proteção tão barata e a ação do preço tão feia, você está ou cedo demais para uma reversão à média ou prestes a ser atropelado. Fique de olho em um pico de volatilidade se a gente der mais um passo para baixo—é aí que a dor de verdade começa.