Em 28 de novembro de 2012, o Bitcoin cortou pela metade sua própria recompensa por bloco, de 50 para 25 BTC, em um cronograma escrito no código anos antes. Veja como foi o primeiro halving, por que ele existe e onde o cronograma está hoje.
O que é um Halving
Novo $BTC entra em circulação como recompensa para os mineradores que adicionam blocos à cadeia. A cada 210.000 blocos, essa recompensa é reduzida pela metade. Com cerca de 10 minutos por bloco, isso dá algo como a cada quatro anos.
Você pode ver isso na função GetBlockSubsidy do Bitcoin Core. A recompensa começa em 50 BTC e é reduzida pela metade a cada nSubsidyHalvingInterval blocos, um valor definido como 210.000. Um comentário no código diz que "vai ocorrer aproximadamente a cada 4 anos."
Por que Satoshi projetou assim
No e-mail de janeiro de 2009 anunciando o Bitcoin v0.1, Satoshi Nakamoto escreveu: "A circulação total será de 21.000.000 de moedas. Ela será distribuída aos nós da rede quando eles gerarem blocos, com a quantidade reduzida pela metade a cada 4 anos."
O mesmo e-mail detalhou o cronograma: 10.500.000 moedas nos primeiros quatro anos, 5.250.000 nos quatro seguintes, depois 2.625.000 e então 1.312.500, e assim por diante. Como cada etapa é metade da anterior, a emissão total se aproxima de 21 milhões e nunca passa disso. A oferta é previsível, diminui com o tempo e ninguém consegue alterá-la por capricho.
O cenário: fim de 2012
O Bitcoin ainda era um projeto de nicho. A Bitcoin Foundation, fundada em setembro de 2012, divulgou um comunicado no dia da redução pela metade informando o preço como US$ 12,34, 1% acima do fechamento anterior de US$ 12,20. Também observou que o preço tinha subido mais de 230% desde 1º de janeiro de 2012, de cerca de US$ 5,27.
A comunidade transformou isso em uma festa. O comunicado dizia que a redução pela metade estava "sendo tratada como um feriado de toda a comunidade", com fóruns fervilhando e pessoas postando sob a hashtag #bitcoinhalvingday.
O próprio bloco: #210,000
Minerado: 28 de novembro de 2012, às 15:24:38 UTC (carimbo de data/hora do bloco, segundo mempool.space e Blockchain.com)
Hash: 000000000000048b95347e83192f69cf0366076336c639f9b7228e9ba171342e
Encontrado por: Slush's Pool, hoje conhecido como Braiins. A mensagem coinbase diz "/slush/", e o Bitcoin Wiki credita um minerador do pool apelidado de "laughingbear."
Conteúdo: 457 transações, um subsídio de 25 BTC e cerca de 13,56 BTC em taxas
De acordo com o Bitcoin Wiki, 10.500.000 BTC já tinham sido minerados pouco antes da redução pela metade, exatamente metade do limite de 21 milhões.
Preço: antes e o ano seguinte
A pesquisa da CoinGecko coloca o BTC em cerca de US$ 12 na primeira redução pela metade. Em 28 de novembro de 2013, um ano depois, estava por volta de US$ 1.075, e atingiu uma alta pós-redução pela metade de US$ 1.127 em 30 de novembro de 2013, com base nos dados diários da CoinGecko. Outros indicadores mostram a alta de fim de 2013 um pouco mais alta (a Bitcoin Magazine cita US$ 1.163), porque exchanges e fontes de dados diferem.
As reduções pela metade cortam o fluxo de nova oferta, mas o preço é impulsionado pela demanda, liquidez, adoção e pelo mercado mais amplo. Muitas coisas aconteceram em 2013 além da redução pela metade.
As reduções pela metade que vieram depois
Carimbos de data/hora dos blocos da mempool.space:
2ª redução pela metade: bloco 420.000, 9 de julho de 2016 (25 - 12,5 BTC)
3ª redução pela metade: bloco 630.000, 11 de maio de 2020 (12,5 - 6,25 BTC)
4ª redução pela metade: bloco 840.000, 20 de abril de 2024 (6,25 - 3,125 BTC)
Cada uma aconteceu bem na programação, no seu próprio nível de bloco. Esse é o ponto: a data é definida pela contagem de blocos, não por qualquer calendário ou comitê.
A próxima: bloco 1.050.000
A 5ª redução pela metade vai cortar a recompensa de 3,125 para 1,5625 BTC no bloco 1.050.000. Quando verifiquei a mempool.space às 14:40 UTC de 8 de outubro de 2026, o topo da cadeia era o bloco 970.498, o que deixa 79.502 blocos para frente. A uma média de 10 minutos por bloco, isso dá cerca de 552 dias, o que aponta para a primavera de 2028. A data real vai variar conforme os tempos reais dos blocos, então trate isso como uma estimativa.
Para contexto, $BTC está em US$ 82.600,78 (Binance BTC/USDT, 8 de outubro de 2026, 14:40 UTC).
A principal conclusão
A primeira redução pela metade mostrou que a política monetária do Bitcoin funciona com código, não com promessas. Quatro reduções pela metade depois, o cronograma de emissão que Satoshi descreveu em 2009 se manteve a cada etapa, e qualquer pessoa pode verificar on-chain. Resultados passados não garantem resultados futuros, porém. Reduções pela metade são um evento de oferta, não uma previsão de preço. Este artigo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro.
O que você acha que importa mais para $BTC no longo prazo: o cronograma da redução pela metade ou a adoção?
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