NFT está realmente em declínio?

Se você ainda entende NFT como uma foto de perfil, um macaco, uma imagem JPEG, então realmente fica cada vez mais difícil contar uma história.

Mas se você entender NFT como um “container de direitos na cadeia”, as coisas podem ser completamente diferentes.

Recentemente, Andre Cronje voltou a fazer algo relativamente interessante com NFTs.

No primeiro leilão, a Flying Tulip transformou opções de PUT perpétuas em um NFT ERC-721.

Simplificando, o que você recebe não é uma imagem, e sim um título na cadeia que vem com direitos financeiros.

Além do token FT, também inclui um direito de resgate que existe há muito tempo.

Se o desenvolvimento futuro do projeto não corresponder às expectativas, os detentores podem sair de acordo com as regras e recuperar os ativos investidos inicialmente; se o projeto continuar valorizando, podem continuar aproveitando esse potencial de alta.

É o que Andre Cronje chama de:

proteger contra perdas e, ao mesmo tempo, manter o potencial de alta.

Até o momento, o volume acumulado de negociação no mercado de NFTs de PUT perpétuas da Flying Tulip já ultrapassou US$ 5 milhões.

O que realmente torna isso interessante, na verdade, não são os US$ 5 milhões.

Mas sim o fato de nos fazer repensar uma questão:

Afinal, o que são os NFTs?

Nos últimos anos, transformamos os NFTs em imagens de perfil.

Depois, transformamos os NFTs em obras de arte.

Mais tarde, o mercado esfriou e muita gente simplesmente declarou:

Os NFTs morreram.

Mas eu, pelo contrário, acho que talvez os NFTs tenham apenas encerrado sua primeira fase.

Porque a principal capacidade dos NFTs nunca foi «tornar uma imagem escassa».

E sim:

permitir que um direito único seja registrado na blockchain e transferido livremente.

É nisso que os NFTs realmente se destacam.

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## A próxima fase dos NFTs talvez se pareça cada vez menos com um NFT

Vejamos, por exemplo, o caso da Flying Tulip.

Se você olhar apenas para ele, é fácil pensar:

«Mas isso não é simplesmente uma opção?»

É isso mesmo.

Mas por que é necessário usar um NFT para representá-la?

Porque a posição de cada investidor, na verdade, é diferente.

Os ativos investidos, as quantidades, o FT restante e os direitos de resgate são diferentes.

Esse tipo de ativo é, por natureza, «não fungível».

O direito que você tem em mãos não é exatamente igual ao de outra pessoa.

Por isso, representá-lo com ERC-721 acaba sendo mais adequado do que simplesmente emitir um ERC-20.

O design oficial da Flying Tulip também segue essa lógica: o próprio NFT ftPUT registra os ativos usados como garantia, o principal restante, o FT restante e os parâmetros de execução correspondentes, além de poder ser transferido como um todo.

Nesse caso, o NFT deixa de ser:

«Tenho uma imagem de um macaco.»

E passa a ser:

«Tenho um direito transferível registrado na blockchain.»

São duas coisas completamente diferentes.

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# O que os NFTs podem se tornar no futuro?

Acho que há pelo menos algumas áreas que vale a pena acompanhar no longo prazo.

### Primeiro tipo: NFTs de posições financeiras

Essa talvez seja a categoria com maior potencial de crescimento.

Por exemplo:

NFTs de direitos a rendimentos.

NFTs de opções.

NFTs de posições em LP.

NFTs de posições de empréstimo.

NFTs de títulos de dívida.

NFTs de produtos estruturados.

No futuro, até mesmo um portfólio inteiro de investimentos em DeFi pode se transformar diretamente em um NFT.

Antes, você precisava gerenciar ao mesmo tempo 5 tokens, 3 posições em LP e duas opções.

No futuro, talvez baste:

Um NFT = um conjunto completo de posições financeiras.

Quem comprar esse NFT também assumirá os ativos e direitos correspondentes que ele contém.

Na verdade, isso é mais fácil de entender do que o DeFi atual.

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### Segundo tipo: NFTs de RWA

Essa pode ser uma área muito importante nos próximos anos.

Um imóvel.

Um título de dívida.

Um empréstimo.

Um título de crédito.

A propriedade de uma obra de arte.

Uma parte dos rendimentos de um fundo.

Até mesmo o fluxo de caixa futuro gerado por um ativo do mundo real.

Tudo isso pode ter sua titularidade comprovada e ser transferido por meio de NFTs ou de padrões semelhantes.

O que os NFTs realmente resolvem nesse caso não é a «coleção de imagens».

Mas sim:

A quem pertence esse ativo?

E também:

Quais direitos essa pessoa realmente possui?

Se os RWA continuarem se desenvolvendo, é provável que surjam cada vez mais NFTs desse tipo, que combinam «ativo + direitos».

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### Terceiro tipo: NFTs de seguros

Também acho essa área muito interessante.

Por exemplo, você compra um ativo de um projeto DeFi.

E, ao mesmo tempo, compra um NFT de seguro correspondente.

Se ocorrer determinado risco no projeto, esse NFT poderá pagar uma indenização de acordo com as regras.

E a própria posição de seguro também poderá ser transferida.

Assim, no futuro, talvez surja um mercado bem peculiar:

Você não compra o ativo, mas sim o seguro desse ativo.

E pode até haver pessoas negociando riscos especificamente.

Algumas pessoas estarão dispostas a assumir riscos em troca de prêmios de seguro.

Outras estarão dispostas a pagar para transferir seus riscos.

Isso, na verdade, já é comum nas finanças tradicionais; no futuro, porém, poderá ser levado para a blockchain.

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### Quarto tipo: NFTs de benefícios de associação

Essa categoria já existe em muitos casos, mas pode amadurecer ainda mais no futuro.

Por exemplo:

Associação a clubes.

Categoria premium de uma corretora.

Associação a uma marca.

Comunidades privadas.

Eventos presenciais.

Benefícios em hotéis.

Benefícios em companhias aéreas.

Até mesmo o direito de usar os serviços de determinado projeto nos próximos anos.

Antes, tudo isso ficava armazenado em bancos de dados.

No futuro, pode ficar diretamente na carteira.

E a maior mudança é que:

a própria associação poderá ser transferida.

Você não precisará mais entrar em contato com o suporte da plataforma para mudar o nome.

Basta transferir o NFT para outra pessoa.

E os direitos também serão transferidos.

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### Quinto tipo: NFTs de agentes de IA

Acho que essa área pode estar sendo subestimada.

No futuro, cada pessoa talvez tenha seu próprio agente de IA.

Esse agente poderá ter:

Uma carteira.

Ativos.

Permissões de negociação.

Serviços por assinatura.

Permissões de acesso a dados.

Direitos de uso de software.

Até mesmo sua própria renda.

Então surge a questão:

Como provar que esse agente pertence a você?

Um NFT ou uma credencial de identidade on-chain semelhante a um NFT poderá se tornar seu «certificado de propriedade digital».

No futuro, talvez até apareça algo como:

«Compre um agente de IA.»

O que você compra não é um chatbot, mas um agente inteligente on-chain com habilidades, dados, permissões e até capacidade de gerar renda específicos.

Nesse momento, os NFTs terão mudado de novo.

De «imagens» para:

recipientes de direitos de propriedade no mundo digital.

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# Então, os NFTs ainda têm futuro?

Minha resposta é:

Sim, mas talvez já não sejam os mesmos NFTs de antes.

O maior equívoco da última alta dos NFTs foi as pessoas associarem os NFTs de forma muito rígida às imagens de perfil.

Por isso, quando os PFPs perderam popularidade, muita gente achou que os NFTs também tinham morrido.

Na verdade, isso é como dizer:

«Ninguém mais usa SMS, então a internet não serve mais para nada.»

São coisas completamente diferentes.

NFT é apenas um padrão tecnológico.

O que realmente importa é:

se ele consegue representar algo de valor.

Se um NFT contém apenas uma imagem, seu valor depende, em grande medida, do consenso do mercado.

Mas, se o NFT contiver:

uma opção.

um direito a rendimentos.

um conjunto de posições financeiras.

os direitos sobre um ativo do mundo real.

um seguro.

uma associação.

a propriedade de um agente de IA.

então a lógica do seu valor muda completamente.

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## Acho, pelo contrário, que a próxima alta dos NFTs talvez não se pareça com a anterior

Na última alta, a pergunta era:

«Quanto vale esta imagem?»

Na próxima, talvez seja:

«O que exatamente este NFT contém?»

Essa é uma diferença enorme.

Antes, a escassez dos NFTs vinha do fato de que:

só havia uma imagem como aquela.

No futuro, a escassez dos NFTs talvez venha do fato de que:

só há um direito como aquele.

É aqui que está o que realmente merece atenção.

É claro que um design como o da Flying Tulip também não é «isento de riscos».

A chamada proteção contra perdas depende, em última análise, dos ativos usados como garantia pelo protocolo, dos contratos inteligentes, do mecanismo de execução e da capacidade do próprio projeto de cumprir suas obrigações.

Os NFTs apenas registram os direitos na blockchain; **não eliminam automaticamente os riscos financeiros.**

Mas, pelo menos, abriram uma porta para o mercado:

Afinal, um NFT não precisa representar apenas uma imagem: também pode representar um contrato financeiro complexo.

E, na minha opinião, talvez seja essa a verdadeira era de ouro dos NFTs.

A era dos JPEGs pode estar chegando ao fim.

A era dos «NFTs de direitos» está apenas começando.

#NFT​