A proteção de gamma do SPX recuou 20% em relação ao recorde de terça-feira — de US$ 1,46 bi para US$ 1,17 bi — mas isso é consolidação, não capitulação. As quedas de setembro eliminaram 65% e 81% em sessões únicas. No início de agosto, ocorreu a mesma queda de 20%, seguida de estabilização e disparada para novas máximas.
A estrutura é um exemplo clássico de cenário altista. Os dez maiores strikes atraem o preço. Oito dos dez strikes com maior volume eram calls. O SPX fechou em 7.801,77, apoiado em +US$ 181 mi de gamma no nível 7.800. Acima: 7.825 em +US$ 179 mi, 7.850 em +US$ 169 mi, 7.875 em +US$ 166 mi. Cada incremento de 25 pontos até 7.900 apresenta gamma positivo na casa das centenas de milhões.
Isso cria um corredor de 100 pontos em que os dealers compram nas quedas e limitam as altas. O nível 7.900, com +US$ 129 mi, atrai o preço a partir de 1,3% acima. O centro de gravidade está em 7.861.
E quanto à queda? O amplificador mais próximo é de -US$ 54 mi em 7.500, quase 4% abaixo. A linha de regime fica 53 pontos abaixo, em 7.749 — seria preciso um catalisador para testá-la.
A volatilidade implícita está em 12,7%, perto da mínima da série. A relação put/call recuou para 1,25, ante 1,52. Faixa de hoje: 7.770 a 7.840.
$SPY $SPX $QQQ
A estrutura é um exemplo clássico de cenário altista. Os dez maiores strikes atraem o preço. Oito dos dez strikes com maior volume eram calls. O SPX fechou em 7.801,77, apoiado em +US$ 181 mi de gamma no nível 7.800. Acima: 7.825 em +US$ 179 mi, 7.850 em +US$ 169 mi, 7.875 em +US$ 166 mi. Cada incremento de 25 pontos até 7.900 apresenta gamma positivo na casa das centenas de milhões.
Isso cria um corredor de 100 pontos em que os dealers compram nas quedas e limitam as altas. O nível 7.900, com +US$ 129 mi, atrai o preço a partir de 1,3% acima. O centro de gravidade está em 7.861.
E quanto à queda? O amplificador mais próximo é de -US$ 54 mi em 7.500, quase 4% abaixo. A linha de regime fica 53 pontos abaixo, em 7.749 — seria preciso um catalisador para testá-la.
A volatilidade implícita está em 12,7%, perto da mínima da série. A relação put/call recuou para 1,25, ante 1,52. Faixa de hoje: 7.770 a 7.840.
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