Os ganhos de preço do Bitcoin (BTC) ainda não refletem a entrada de capital novo suficiente no mercado, alerta uma análise.
Pontos principais:
As entradas acumuladas de “dinheiro novo” no Bitcoin em 30 dias atingiram US$ 4,9 bilhões em 5 de outubro, segundo dados da Glassnode.
Os investidores atuais ainda responderam por três quintos do crescimento de US$ 12,8 bilhões na capitalização realizada nesse período.
Os detentores de curto prazo foram responsáveis por mais de 80% da realização de lucros acima de US$ 85.000.
As entradas de capital no Bitcoin não foram responsáveis pelo crescimento da capitalização realizada
Na edição mais recente de seu boletim informativo regular, The Week Onchain, a plataforma de pesquisa cripto Glassnode revelou que os detentores atuais foram responsáveis por grande parte da recente alta do Bitcoin.
As entradas de “dinheiro novo” no Bitcoin — compras por tesourarias corporativas, “crescimento das stablecoins” e entradas nos fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de Bitcoin dos EUA — totalizaram cerca de US$ 4,9 bilhões nos 30 dias até 5 de outubro.
A capitalização realizada do Bitcoin, que avalia cada moeda pelo preço de sua última movimentação on-chain, cresceu US$ 12,8 bilhões — mais que o dobro no mesmo período.
“Portanto, o dinheiro novo cobre menos de dois quintos dessa alta. O restante são moedas mudando de mãos a preços mais altos entre investidores que já estão no mercado”, comentou a Glassnode.
Entradas de dinheiro novo no Bitcoin versus capitalização realizada (captura de tela). Fonte: Glassnode
Os dados que acompanham a análise mostram que as altas recentes do BTC/USD apresentaram a mesma divergência desde o lançamento dos ETFs, em janeiro de 2024. Atualmente, porém, as condições são diferentes, e as entradas continuam modestas em comparação com os ganhos da capitalização realizada de curto prazo.
“As altas de 2024 e 2025 apresentaram uma composição semelhante, mas com entradas muito maiores”, acrescentou a Glassnode.
“Até que essas entradas aumentem, a alta depende de os detentores atuais pagarem mais.”
Realização de lucros por investidores mais recentes disparou a US$ 85.000
Desde 21 de setembro, o Bitcoin tentou superar os US$ 87.000 quatro vezes. Todas as tentativas fracassaram, pois os compradores encontraram uma liquidez de venda cada vez maior nos livros de ordens das exchanges. Na quinta-feira, no momento da redação, o BTC/USD girava em torno de US$ 83.000, com queda de 1% no acumulado do mês.
Em seguida, a Glassnode destacou o aumento da realização de lucros entre os compradores recentes durante o fim de semana, quando o Bitcoin registrou seu primeiro fechamento semanal acima de US$ 85.000 desde janeiro.
“De todas as moedas enviadas para exchanges naquele dia, cerca de 86% vieram de detentores de curto prazo — aqueles que as mantêm por menos de 155 dias — e foram movimentadas com lucro. Essa é a maior proporção registrada em qualquer dia do último ano; em um dia típico, ela fica abaixo de dois quintos”, continuou.
Dados sobre realização de lucros por detentores de curto prazo de Bitcoin (captura de tela). Fonte: Glassnode
Tradicionalmente, considera-se que os detentores de curto prazo são mais sensíveis à volatilidade dos preços. O grupo continua no lucro líquido, com seu custo médio agregado — também conhecido como preço realizado — ainda em torno de US$ 78.250 em 7 de outubro, segundo dados da CryptoQuant.
Preço realizado do Bitcoin para detentores de curto prazo por idade da transação. Fonte: CryptoQuant