#Os ETFs continuam recebendo entradas. Por que o BTC está caindo?
Hoje, o mercado cripto recuou como um todo, e o BTC chegou a cair abaixo de US$ 84 mil. Mas há uma questão que vale muito a pena ponderar: se ainda há entradas nos ETFs, por que o preço das criptomoedas continua caindo?
Primeiro, vamos olhar para o fluxo de capital. No último dia de negociação concluído, os ETFs spot de BTC dos EUA ainda registraram entradas líquidas de cerca de US$ 119 milhões, o que mostra que os investidores institucionais não estão abandonando o mercado em massa.
Mas os fluxos para ETFs representam alocações no mercado à vista, e os preços no curto prazo também são influenciados pela alavancagem, pelo dólar e pelos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. O que realmente está pressionando o mercado agora é o cenário macroeconômico: o índice do dólar voltou a superar a marca de 102, e o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu para mais de 5,30%. Os ativos de risco estão sob pressão de modo geral, e o BTC também recuou.
Além disso, a queda dos preços acionou stops e liquidações de posições compradas alavancadas. Quando o BTC caiu para perto de US$ 83,4 mil em 7 de outubro, o volume de liquidações de contratos futuros no mercado em 24 horas foi de cerca de US$ 143 milhões. O volume de liquidações alavancadas em todo o mercado cripto foi ainda maior, o que ampliou ainda mais a pressão vendedora no curto prazo.
Por isso, acho que não dá para interpretar a situação simplesmente como “os fluxos para ETFs perderam o efeito”. Na verdade, há dois tipos de capital em disputa: os ETFs oferecem suporte no mercado à vista, enquanto o capital alavancado gera pressão vendedora no curto prazo; ao mesmo tempo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano reduzem o apetite por risco.
Daqui para a frente, vale acompanhar três níveis: US$ 83 mil é um suporte importante no curto prazo. Se esse nível se mantiver, ainda podemos considerar o movimento uma correção após a alta e uma eliminação da alavancagem. Para que a estrutura de curto prazo se recupere de forma clara, o BTC precisa voltar a superar a faixa entre US$ 86,5 mil e US$ 87 mil. Se cair efetivamente abaixo de US$ 83 mil, será preciso ficar atento à possibilidade de buscar o próximo suporte, perto de US$ 80 mil.
Na minha opinião, o que realmente merece atenção não é a queda de um único dia, mas o fato de o BTC continuar rompendo suportes importantes enquanto os ETFs seguem registrando entradas. Se essa divergência continuar aumentando, isso indicará que, por enquanto, as compras no mercado à vista ainda não são suficientes para enfrentar a pressão macroeconômica e da alavancagem.
Você acha que essa queda é uma oportunidade após eliminar as posições muito alavancadas ou que o BTC já começou uma correção mais profunda?
Hoje, o mercado cripto recuou como um todo, e o BTC chegou a cair abaixo de US$ 84 mil. Mas há uma questão que vale muito a pena ponderar: se ainda há entradas nos ETFs, por que o preço das criptomoedas continua caindo?
Primeiro, vamos olhar para o fluxo de capital. No último dia de negociação concluído, os ETFs spot de BTC dos EUA ainda registraram entradas líquidas de cerca de US$ 119 milhões, o que mostra que os investidores institucionais não estão abandonando o mercado em massa.
Mas os fluxos para ETFs representam alocações no mercado à vista, e os preços no curto prazo também são influenciados pela alavancagem, pelo dólar e pelos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. O que realmente está pressionando o mercado agora é o cenário macroeconômico: o índice do dólar voltou a superar a marca de 102, e o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu para mais de 5,30%. Os ativos de risco estão sob pressão de modo geral, e o BTC também recuou.
Além disso, a queda dos preços acionou stops e liquidações de posições compradas alavancadas. Quando o BTC caiu para perto de US$ 83,4 mil em 7 de outubro, o volume de liquidações de contratos futuros no mercado em 24 horas foi de cerca de US$ 143 milhões. O volume de liquidações alavancadas em todo o mercado cripto foi ainda maior, o que ampliou ainda mais a pressão vendedora no curto prazo.
Por isso, acho que não dá para interpretar a situação simplesmente como “os fluxos para ETFs perderam o efeito”. Na verdade, há dois tipos de capital em disputa: os ETFs oferecem suporte no mercado à vista, enquanto o capital alavancado gera pressão vendedora no curto prazo; ao mesmo tempo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano reduzem o apetite por risco.
Daqui para a frente, vale acompanhar três níveis: US$ 83 mil é um suporte importante no curto prazo. Se esse nível se mantiver, ainda podemos considerar o movimento uma correção após a alta e uma eliminação da alavancagem. Para que a estrutura de curto prazo se recupere de forma clara, o BTC precisa voltar a superar a faixa entre US$ 86,5 mil e US$ 87 mil. Se cair efetivamente abaixo de US$ 83 mil, será preciso ficar atento à possibilidade de buscar o próximo suporte, perto de US$ 80 mil.
Na minha opinião, o que realmente merece atenção não é a queda de um único dia, mas o fato de o BTC continuar rompendo suportes importantes enquanto os ETFs seguem registrando entradas. Se essa divergência continuar aumentando, isso indicará que, por enquanto, as compras no mercado à vista ainda não são suficientes para enfrentar a pressão macroeconômica e da alavancagem.
Você acha que essa queda é uma oportunidade após eliminar as posições muito alavancadas ou que o BTC já começou uma correção mais profunda?