A Strategy havia sinalizado no formulário 8-K de 5 de outubro: o terceiro trimestre registraria um ganho de imposto de renda de cerca de US$ 412 milhões. Esse número é lido por muita gente como “ganhou US$ 4,1 bilhões”, mas ele não tem relação com caixa nem com lucro realizado.
O mecanismo funciona assim: no fim de junho, a empresa detinha um ativo de imposto de renda diferido de US$ 412 milhões relacionado a prejuízos de sua posição ligados a $BTC , e fez provisão integral de ajuste de avaliação (valuation allowance), porque na época foi julgado que não seria utilizado. Em 30 de setembro, quando o valor justo do Bitcoin ultrapassou sua base de custo, esse ativo de imposto de renda diferido foi revertido e a provisão foi liberada; então surgiu um ganho de imposto de renda de aproximadamente US$ 412 milhões, reduzindo o custo de imposto de renda diferido que antes era de cerca de US$ 6 bilhões para US$ 1,88 bilhão. No fim do trimestre, o passivo líquido de imposto de renda diferido era de US$ 1,88 bilhão, e o valor contábil dos ativos de cripto era de aproximadamente US$ 70,82 bilhões. A empresa detém 848.000 BTC, com preço médio de compra em torno de US$ 75.440,70, e a estimativa de ganho dos ativos digitais é de US$ 20,91 bilhões.
Dois pressupostos precisam ficar claros: não se trata de restituição de impostos, nem qualquer tributo foi dispensado; e esses dados foram elaborados pela própria administração, ainda não revisados por uma instituição de auditoria, e o relatório completo do terceiro trimestre ainda não foi publicado.
Minha visão é que a direção realmente negligenciada é a seguinte — quanto mais o Bitcoin subir, maior será o passivo de imposto de renda diferido que precisará ser reconhecido na venda futura. Ou seja, essa “receita” é neutra em termos de fluxo de caixa, mas ao mesmo tempo reforça o incentivo de “nunca vender”, prendendo ainda mais o ativo do balanço de $MSTRB ao Bitcoin. Tratar isso como notícia positiva ou negativa é ler essa linha do jeito errado.
Fica a pergunta: um ganho contábil que não representa nem caixa nem redução de impostos — por que o mercado ainda precisaria precificá-lo?
#Strategy estima ganho de imposto de renda de US$ 410 milhões
O mecanismo funciona assim: no fim de junho, a empresa detinha um ativo de imposto de renda diferido de US$ 412 milhões relacionado a prejuízos de sua posição ligados a $BTC , e fez provisão integral de ajuste de avaliação (valuation allowance), porque na época foi julgado que não seria utilizado. Em 30 de setembro, quando o valor justo do Bitcoin ultrapassou sua base de custo, esse ativo de imposto de renda diferido foi revertido e a provisão foi liberada; então surgiu um ganho de imposto de renda de aproximadamente US$ 412 milhões, reduzindo o custo de imposto de renda diferido que antes era de cerca de US$ 6 bilhões para US$ 1,88 bilhão. No fim do trimestre, o passivo líquido de imposto de renda diferido era de US$ 1,88 bilhão, e o valor contábil dos ativos de cripto era de aproximadamente US$ 70,82 bilhões. A empresa detém 848.000 BTC, com preço médio de compra em torno de US$ 75.440,70, e a estimativa de ganho dos ativos digitais é de US$ 20,91 bilhões.
Dois pressupostos precisam ficar claros: não se trata de restituição de impostos, nem qualquer tributo foi dispensado; e esses dados foram elaborados pela própria administração, ainda não revisados por uma instituição de auditoria, e o relatório completo do terceiro trimestre ainda não foi publicado.
Minha visão é que a direção realmente negligenciada é a seguinte — quanto mais o Bitcoin subir, maior será o passivo de imposto de renda diferido que precisará ser reconhecido na venda futura. Ou seja, essa “receita” é neutra em termos de fluxo de caixa, mas ao mesmo tempo reforça o incentivo de “nunca vender”, prendendo ainda mais o ativo do balanço de $MSTRB ao Bitcoin. Tratar isso como notícia positiva ou negativa é ler essa linha do jeito errado.
Fica a pergunta: um ganho contábil que não representa nem caixa nem redução de impostos — por que o mercado ainda precisaria precificá-lo?
#Strategy estima ganho de imposto de renda de US$ 410 milhões