As ações subiram. Por que o múltiplo de avaliação caiu?
Quando vemos as ações dos EUA subirem e dizemos «há dinheiro a mais, isso inflacionou as avaliações», podemos estar confundindo duas variáveis.
A ata da reunião de setembro do Fed, divulgada hoje de madrugada, no horário de Pequim, mencionou que o responsável pela mesa de operações considerava que a alta das ações desde o início do ano até a reunião se devia aos fortes lucros empresariais, tanto os realizados como os esperados, enquanto o múltiplo preço/lucro havia diminuído. Isso descreve o mercado naquele momento, não a situação de todas as ações hoje.
Vamos separar as coisas com um exemplo hipotético: uma ação custa 100 yuans e tem lucro por ação de 5 yuans, o que corresponde a um múltiplo preço/lucro de 20 vezes. Mais tarde, a ação sobe para 110 yuans e o lucro passa a 6 yuans: o preço sobe 10%, mas o múltiplo preço/lucro cai para cerca de 18,3 vezes.
Portanto, uma cotação atingir um novo máximo e os investidores estarem dispostos a pagar mais por cada yuan de lucro não são necessariamente coisas que acontecem ao mesmo tempo. A revisão em alta das expectativas de lucro pode compensar, em certa medida, a contração das avaliações; se os lucros não se concretizarem mais tarde, esse apoio também enfraquecerá.
Nas operações, analiso em conjunto as variações dos lucros, os múltiplos de avaliação e os custos de financiamento. Olhar apenas para a alta ou a queda dos índices pode levar a interpretar o aumento da capacidade das empresas de gerar lucros como um afrouxamento generalizado das condições de financiamento.
Também não se pode aplicar diretamente a BTC, ETH e SOL a fórmula do lucro por ação usada para empresas cotadas. Primeiro, é preciso entender os fatores que impulsionam a alta das ações dos EUA e, depois, avaliar se há fatores comuns que possam repercutir no mercado de criptoativos.
A imagem é uma fotografia documental do edifício do Fed.
$BTC $ETH $SOL
Clique na minha foto de perfil para ver as operações ao vivo com sinais
Quando vemos as ações dos EUA subirem e dizemos «há dinheiro a mais, isso inflacionou as avaliações», podemos estar confundindo duas variáveis.
A ata da reunião de setembro do Fed, divulgada hoje de madrugada, no horário de Pequim, mencionou que o responsável pela mesa de operações considerava que a alta das ações desde o início do ano até a reunião se devia aos fortes lucros empresariais, tanto os realizados como os esperados, enquanto o múltiplo preço/lucro havia diminuído. Isso descreve o mercado naquele momento, não a situação de todas as ações hoje.
Vamos separar as coisas com um exemplo hipotético: uma ação custa 100 yuans e tem lucro por ação de 5 yuans, o que corresponde a um múltiplo preço/lucro de 20 vezes. Mais tarde, a ação sobe para 110 yuans e o lucro passa a 6 yuans: o preço sobe 10%, mas o múltiplo preço/lucro cai para cerca de 18,3 vezes.
Portanto, uma cotação atingir um novo máximo e os investidores estarem dispostos a pagar mais por cada yuan de lucro não são necessariamente coisas que acontecem ao mesmo tempo. A revisão em alta das expectativas de lucro pode compensar, em certa medida, a contração das avaliações; se os lucros não se concretizarem mais tarde, esse apoio também enfraquecerá.
Nas operações, analiso em conjunto as variações dos lucros, os múltiplos de avaliação e os custos de financiamento. Olhar apenas para a alta ou a queda dos índices pode levar a interpretar o aumento da capacidade das empresas de gerar lucros como um afrouxamento generalizado das condições de financiamento.
Também não se pode aplicar diretamente a BTC, ETH e SOL a fórmula do lucro por ação usada para empresas cotadas. Primeiro, é preciso entender os fatores que impulsionam a alta das ações dos EUA e, depois, avaliar se há fatores comuns que possam repercutir no mercado de criptoativos.
A imagem é uma fotografia documental do edifício do Fed.
$BTC $ETH $SOL
Clique na minha foto de perfil para ver as operações ao vivo com sinais