Muita gente vê isto como mais um balde de água fria lançado pelos próprios reguladores. Mas o que realmente importa é quanto tempo este conjunto de regras vai durar..
⚖️ 盘面异动群里说
Na quarta-feira, French Hill, presidente da Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA, foi direto numa entrevista à Fox Business: as regras para criptomoedas emitidas este ano pela Comissão de Valores Mobiliários e pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities não bastam para resolver a questão; o que falta é legislação aprovada pelo Congresso.. Ele reconheceu que as duas agências estão preenchendo as lacunas, estabelecendo limites para ativos digitais e commodities digitais por meio de isenções regulatórias, para que os EUA tenham primeiro um sistema funcional..
É aqui que está o ponto-chave.. Hill disse que essas políticas regulatórias não vão durar até o fim: aquilo que é construído com base em isenções e orientações é frágil por natureza; os tribunais podem derrubá-lo, uma nova administração pode revogá-lo, e só uma lei escrita é duradoura..
O contexto é que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado não foi aprovado no Senado no mês passado, por 49 votos a 50.. Com o processo legislativo parado, as duas agências, na verdade, aceleraram o passo: a SEC concedeu uma isenção para inovação relacionada a ações tokenizadas e propôs regras sobre como consultores de investimento e fundos devem custodiar criptomoedas; a CFTC enviou à Casa Branca regras para o mercado de criptomoedas e deu a entender que pretende submeter as exchanges à supervisão federal.. Nos últimos seis meses, a maioria das regras que, na prática, vêm regendo o mercado surgiu de autorizações temporárias concedidas pelos órgãos reguladores..
O que os investidores realmente precificam não é a qualidade das regras, mas por quanto tempo elas vão durar.. Uma isenção que pode ser revogada a qualquer momento e uma disposição inscrita na lei têm prêmios de risco completamente diferentes.. As instituições nunca buscaram apenas regras mais flexíveis, mas previsibilidade; e o que têm agora é uma via temporária, não limites definidos.. Por isso, o capital americano disposto a entrar com grandes posições ainda está à espera dessa lei..
Hill deposita suas esperanças na estreita janela da sessão legislativa do fim do ano, a chamada sessão do pato manco.. Ele é um antigo defensor desse caminho: na legislatura anterior, redigiu o FIT21; nesta, é o principal promotor do Clarity Act..
A reviravolta está aqui.. Se o projeto de lei for aprovado antes do fim do ano, o primeiro ativo a ser reavaliado talvez não seja o Bitcoin, mas os tokens que ainda estão presos na zona cinzenta entre serem classificados como valores mobiliários ou commodities.. Suas avaliações carregam há muito tempo um desconto regulatório.. Se o projeto fracassar mais uma vez, o mercado continuará descontando essa incerteza, enquanto as instituições seguirão pela via mais lenta, mas mais controlável, da União Europeia e da Ásia..
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Na quarta-feira, French Hill, presidente da Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA, foi direto numa entrevista à Fox Business: as regras para criptomoedas emitidas este ano pela Comissão de Valores Mobiliários e pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities não bastam para resolver a questão; o que falta é legislação aprovada pelo Congresso.. Ele reconheceu que as duas agências estão preenchendo as lacunas, estabelecendo limites para ativos digitais e commodities digitais por meio de isenções regulatórias, para que os EUA tenham primeiro um sistema funcional..
É aqui que está o ponto-chave.. Hill disse que essas políticas regulatórias não vão durar até o fim: aquilo que é construído com base em isenções e orientações é frágil por natureza; os tribunais podem derrubá-lo, uma nova administração pode revogá-lo, e só uma lei escrita é duradoura..
O contexto é que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado não foi aprovado no Senado no mês passado, por 49 votos a 50.. Com o processo legislativo parado, as duas agências, na verdade, aceleraram o passo: a SEC concedeu uma isenção para inovação relacionada a ações tokenizadas e propôs regras sobre como consultores de investimento e fundos devem custodiar criptomoedas; a CFTC enviou à Casa Branca regras para o mercado de criptomoedas e deu a entender que pretende submeter as exchanges à supervisão federal.. Nos últimos seis meses, a maioria das regras que, na prática, vêm regendo o mercado surgiu de autorizações temporárias concedidas pelos órgãos reguladores..
O que os investidores realmente precificam não é a qualidade das regras, mas por quanto tempo elas vão durar.. Uma isenção que pode ser revogada a qualquer momento e uma disposição inscrita na lei têm prêmios de risco completamente diferentes.. As instituições nunca buscaram apenas regras mais flexíveis, mas previsibilidade; e o que têm agora é uma via temporária, não limites definidos.. Por isso, o capital americano disposto a entrar com grandes posições ainda está à espera dessa lei..
Hill deposita suas esperanças na estreita janela da sessão legislativa do fim do ano, a chamada sessão do pato manco.. Ele é um antigo defensor desse caminho: na legislatura anterior, redigiu o FIT21; nesta, é o principal promotor do Clarity Act..
A reviravolta está aqui.. Se o projeto de lei for aprovado antes do fim do ano, o primeiro ativo a ser reavaliado talvez não seja o Bitcoin, mas os tokens que ainda estão presos na zona cinzenta entre serem classificados como valores mobiliários ou commodities.. Suas avaliações carregam há muito tempo um desconto regulatório.. Se o projeto fracassar mais uma vez, o mercado continuará descontando essa incerteza, enquanto as instituições seguirão pela via mais lenta, mas mais controlável, da União Europeia e da Ásia..