O principal sinal desta ata da reunião do Federal Reserve é que há divergências internas quanto aos motivos para subir os juros, mas o tom geral aponta para juros «mais altos por mais tempo». Para o Bitcoin, isso significa que os ventos macroeconómicos contrários ainda não desapareceram por completo, mas a lógica de precificação do mercado pode estar a mudar subtilmente.
Divergências quanto aos motivos para subir os juros: alguns responsáveis consideram que a subida visa conter choques do lado da oferta, como os da energia; os responsáveis mais hawkish enfatizam a necessidade de prevenir a inflação impulsionada pela procura.
Choques do lado da oferta, como os da energia; os responsáveis mais hawkish enfatizam a necessidade de prevenir a inflação impulsionada pela procura.
Divergências quanto ao grau de restrição da política monetária: «vários participantes» consideram que a taxa de juro atual não é restritiva, ou é apenas ligeiramente restritiva — o sinal mais hawkish da ata, que sugere que a taxa terminal poderá ser mais elevada.
Consenso: a maioria dos participantes considera que poderá ser adequado voltar a subir os juros antes do final do ano.
O ponto-chave é que o Federal Reserve continua a apertar a política monetária, mas a justificação para esse aperto está a passar, em parte, de «combater a inflação» para «gerir riscos preventivamente».
Após a divulgação da ata, o S&P 500 e o ouro quase não se mexeram. Nos cinco minutos seguintes à divulgação, o S&P 500 caiu apenas 0,02%, enquanto o ouro se manteve perto dos 4.110 dólares. O Bitcoin foi a única exceção: na Binance, o BTC subiu de cerca de 83.159 dólares para 83.306 dólares em cinco minutos, uma valorização de 0,18%, tornando-se o ativo com a maior oscilação entre os três mercados.
Este fenómeno de «movimento isolado do Bitcoin» contém, por si só, informações importantes. A reação morna dos ativos tradicionais deve-se ao facto de a ata não trazer muitas novidades — a expectativa de que 16 dos 18 responsáveis apoiariam mais uma subida dos juros este ano já tinha sido divulgada no gráfico de pontos de setembro. No entanto, o Bitcoin tinha recuado de mais de 87.000 dólares para perto de 83.000 dólares, e as posições vendidas já se tinham acumulado antes da divulgação da ata. A formulação de que «vários participantes consideram que os juros não são suficientemente restritivos», embora globalmente hawkish, não superou as expectativas do mercado e, pelo contrário, desencadeou o fecho de posições vendidas, impulsionando uma recuperação de curto prazo.
O impacto desta ata sobre o Bitcoin é neutro no curto prazo e, no médio prazo, dependerá dos dados. A parte mais hawkish («a taxa de juro não é restritiva») já foi parcialmente incorporada pelo mercado, enquanto a fragilidade dos dados de emprego está a compensar a pressão hawkish. A diminuição das expectativas de subida dos juros no curto prazo é um fator de suporte; as elevadas taxas das obrigações do Tesouro dos EUA de longo prazo são um fator de pressão. É muito provável que o BTC oscile entre 83.000 e 88.000 dólares no curto prazo; a verdadeira definição de tendência poderá ter de esperar pela divulgação dos dados do IPC.
Divergências quanto aos motivos para subir os juros: alguns responsáveis consideram que a subida visa conter choques do lado da oferta, como os da energia; os responsáveis mais hawkish enfatizam a necessidade de prevenir a inflação impulsionada pela procura.
Choques do lado da oferta, como os da energia; os responsáveis mais hawkish enfatizam a necessidade de prevenir a inflação impulsionada pela procura.
Divergências quanto ao grau de restrição da política monetária: «vários participantes» consideram que a taxa de juro atual não é restritiva, ou é apenas ligeiramente restritiva — o sinal mais hawkish da ata, que sugere que a taxa terminal poderá ser mais elevada.
Consenso: a maioria dos participantes considera que poderá ser adequado voltar a subir os juros antes do final do ano.
O ponto-chave é que o Federal Reserve continua a apertar a política monetária, mas a justificação para esse aperto está a passar, em parte, de «combater a inflação» para «gerir riscos preventivamente».
Após a divulgação da ata, o S&P 500 e o ouro quase não se mexeram. Nos cinco minutos seguintes à divulgação, o S&P 500 caiu apenas 0,02%, enquanto o ouro se manteve perto dos 4.110 dólares. O Bitcoin foi a única exceção: na Binance, o BTC subiu de cerca de 83.159 dólares para 83.306 dólares em cinco minutos, uma valorização de 0,18%, tornando-se o ativo com a maior oscilação entre os três mercados.
Este fenómeno de «movimento isolado do Bitcoin» contém, por si só, informações importantes. A reação morna dos ativos tradicionais deve-se ao facto de a ata não trazer muitas novidades — a expectativa de que 16 dos 18 responsáveis apoiariam mais uma subida dos juros este ano já tinha sido divulgada no gráfico de pontos de setembro. No entanto, o Bitcoin tinha recuado de mais de 87.000 dólares para perto de 83.000 dólares, e as posições vendidas já se tinham acumulado antes da divulgação da ata. A formulação de que «vários participantes consideram que os juros não são suficientemente restritivos», embora globalmente hawkish, não superou as expectativas do mercado e, pelo contrário, desencadeou o fecho de posições vendidas, impulsionando uma recuperação de curto prazo.
O impacto desta ata sobre o Bitcoin é neutro no curto prazo e, no médio prazo, dependerá dos dados. A parte mais hawkish («a taxa de juro não é restritiva») já foi parcialmente incorporada pelo mercado, enquanto a fragilidade dos dados de emprego está a compensar a pressão hawkish. A diminuição das expectativas de subida dos juros no curto prazo é um fator de suporte; as elevadas taxas das obrigações do Tesouro dos EUA de longo prazo são um fator de pressão. É muito provável que o BTC oscile entre 83.000 e 88.000 dólares no curto prazo; a verdadeira definição de tendência poderá ter de esperar pela divulgação dos dados do IPC.