Faz quase um ano desde o 10.10–10.11 do ano passado. Quem foi liquidado naquela época já conseguiu se recuperar este ano?❓️
Vejo muita gente discutindo se a história vai se repetir este ano❓️ Na verdade, quem faz esse tipo de pergunta certamente nunca passou por um ciclo do mercado e, em geral, ainda está preso à própria perspectiva. Mas, para investir, é preciso sair de si mesmo e analisar o cenário como um todo.
Vou direto à conclusão: acho impossível que aconteça de novo. É como depois do 3.12: todo ano há quem relembre o episódio, mas o mercado nunca teve um segundo 3.12. É apenas o efeito psicológico de “quem já foi mordido por uma cobra tem medo até de uma corda”.
No ano passado, Trump anunciou tarifas adicionais de 100% sobre produtos chineses. Isso se somou à alavancagem elevada dos compradores, à baixa liquidez do fim de semana e a uma falha na precificação das garantias da Binance (com desvinculação temporária de ativos como USDe). Em cerca de 24 horas, mais de US$ 19 bilhões foram liquidados, e aproximadamente 1,6 milhão de pessoas tiveram suas posições liquidadas. O Bitcoin caiu rapidamente de uma máxima de cerca de US$ 126 mil para a faixa de US$ 102 mil–105 mil, e muitas altcoins quase foram a zero. Portanto, foi sobretudo a combinação de quatro fatores: um choque macroeconômico negativo e inesperado, alavancagem extrema de posições compradas após a máxima, uma falha específica de precificação na exchange e baixa liquidez no fim de semana. É muito difícil reproduzir exatamente essa combinação.
Neste ano, por outro lado, o preço recuou cerca de 32–34% em relação à máxima de outubro do ano passado, e ao longo dos últimos 12 meses já houve uma desalavancagem significativa e uma absorção da queda dos preços. Em 6 e 7 de outubro, ocorreu outra rodada de liquidações, de cerca de US$ 450–550 milhões, principalmente de posições compradas. O preço caiu brevemente abaixo de US$ 84 mil, o que foi um reajuste da alavancagem, não um colapso sistêmico. As taxas de financiamento estão bem menos elevadas do que no ano passado.
Quanto às tarifas entre China e Estados Unidos, após a recente cúpula, houve notícias sobre a redução das tarifas de alguns produtos. Não há nada parecido com o choque repentino de tarifas de 100% do ano passado.
Em resumo, a probabilidade de uma repetição exata este ano, com a mesma escala e os mesmos mecanismos, é baixa. Falta a combinação do choque tarifário inesperado do ano passado com uma falha estrutural. O que vocês acham?❓️
$BTC
#比特币跌破8.4万美元
Vejo muita gente discutindo se a história vai se repetir este ano❓️ Na verdade, quem faz esse tipo de pergunta certamente nunca passou por um ciclo do mercado e, em geral, ainda está preso à própria perspectiva. Mas, para investir, é preciso sair de si mesmo e analisar o cenário como um todo.
Vou direto à conclusão: acho impossível que aconteça de novo. É como depois do 3.12: todo ano há quem relembre o episódio, mas o mercado nunca teve um segundo 3.12. É apenas o efeito psicológico de “quem já foi mordido por uma cobra tem medo até de uma corda”.
No ano passado, Trump anunciou tarifas adicionais de 100% sobre produtos chineses. Isso se somou à alavancagem elevada dos compradores, à baixa liquidez do fim de semana e a uma falha na precificação das garantias da Binance (com desvinculação temporária de ativos como USDe). Em cerca de 24 horas, mais de US$ 19 bilhões foram liquidados, e aproximadamente 1,6 milhão de pessoas tiveram suas posições liquidadas. O Bitcoin caiu rapidamente de uma máxima de cerca de US$ 126 mil para a faixa de US$ 102 mil–105 mil, e muitas altcoins quase foram a zero. Portanto, foi sobretudo a combinação de quatro fatores: um choque macroeconômico negativo e inesperado, alavancagem extrema de posições compradas após a máxima, uma falha específica de precificação na exchange e baixa liquidez no fim de semana. É muito difícil reproduzir exatamente essa combinação.
Neste ano, por outro lado, o preço recuou cerca de 32–34% em relação à máxima de outubro do ano passado, e ao longo dos últimos 12 meses já houve uma desalavancagem significativa e uma absorção da queda dos preços. Em 6 e 7 de outubro, ocorreu outra rodada de liquidações, de cerca de US$ 450–550 milhões, principalmente de posições compradas. O preço caiu brevemente abaixo de US$ 84 mil, o que foi um reajuste da alavancagem, não um colapso sistêmico. As taxas de financiamento estão bem menos elevadas do que no ano passado.
Quanto às tarifas entre China e Estados Unidos, após a recente cúpula, houve notícias sobre a redução das tarifas de alguns produtos. Não há nada parecido com o choque repentino de tarifas de 100% do ano passado.
Em resumo, a probabilidade de uma repetição exata este ano, com a mesma escala e os mesmos mecanismos, é baixa. Falta a combinação do choque tarifário inesperado do ano passado com uma falha estrutural. O que vocês acham?❓️
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