De 6 a 7 de outubro, Singapura apresentou três sinais que merecem ser analisados em conjunto.
Em 6 de outubro, o Digital Assets Summit 2026 (Cúpula de Ativos Digitais 2026) foi realizado no Singapore Exchange Centre, em Singapura. O foco das discussões já havia passado de «é possível tokenizar ativos?» para «a tokenização pode criar um mercado de fato?».
No mesmo dia, a DigiFT, uma plataforma de ativos digitais licenciada em Singapura, lançou direitos tokenizados de um fundo do mercado monetário de títulos do Tesouro dos EUA administrado pela Fidelity Investments (Fidelity Investments).
Em 7 de outubro, foi inaugurado o TOKEN 2049 Singapore (conferência TOKEN 2049 de Singapura). Instituições financeiras tradicionais como Nasdaq, BlackRock, Morgan Stanley, Fidelity e ICE entraram diretamente na pauta para discutir como levar as finanças institucionais à blockchain, como criar liquidez global para ativos tokenizados e como integrar a liquidação on-chain aos mercados de capitais tradicionais.
Considerando os três pontos em conjunto, a discussão em Singapura é: “Como fazer com que os ativos tokenizados realmente integrem os sistemas de negociação, garantias, compensação e liquidação?”
Primeira mudança: colocar ativos na blockchain já não é a parte mais difícil...
Na cúpula Digital Assets Summit, em 6 de outubro, Danny Chong, copresidente da Digital Assets Association, levantou uma questão muito importante: “Sabemos que podemos tokenizar um ativo. A questão mais difícil é saber se podemos criar um mercado funcional em torno dele.”
Em seguida, ele detalhou ainda mais a questão: é possível negociar em grande escala? Há liquidez suficiente? Que ativos serão usados para concluir a liquidação? Como os riscos serão gerenciados?
Isto já deixa muito claro o atual gargalo da tokenização global de ativos. Colocar ativos na blockchain é apenas o primeiro passo.
Segunda mudança: os fundos tradicionais começam a se tornar “ativos utilizáveis” na blockchain. No mesmo dia, a DigiFT anunciou o lançamento de uma participação tokenizada em um fundo do mercado monetário de títulos do Tesouro dos EUA administrado pela Fidelity.
O que mais merece atenção desta vez não é “mais um fundo da Fidelity chegando à blockchain”, mas a forma como a Fidelity descreve o valor da tokenização.
Cynthia Lo Bessette, responsável pela gestão de ativos digitais da Fidelity, afirmou: “A tokenização tem o potencial de ampliar o acesso a produtos de investimento, ao mesmo tempo que possibilita novas formas de liquidez, utilidade como garantia e inovação em investimentos…”
“A tokenização pode ampliar o acesso a produtos de investimento, ao mesmo tempo que cria novas formas de liquidez, utilidade como garantia e inovação em investimentos.” O ponto mais importante aqui é: utilidade como garantia.
Isso significa que, depois de levar os fundos do mercado monetário para a blockchain, é preciso considerar também: eles podem ser usados como garantia? Podem servir como margem? Podem integrar os sistemas de negociação e liquidez da blockchain?
Atualmente, os produtos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA já somam cerca de US$ 14,8 bilhões; o USYC, da Circle, o USDY, da Ondo, e o BUIDL, da BlackRock, já atingiram individualmente cerca de US$ 2,2 bilhões a US$ 2,4 bilhões. Isso mostra que a concorrência no mercado também está mudando.
Terceira mudança: Wall Street começa a discutir diretamente “como levar os mercados financeiros para a blockchain”
Hoje, começa oficialmente o TOKEN 2049 Singapore. Este ano, a organização espera cerca de 25 mil participantes, e instituições financeiras tradicionais como Nasdaq, Franklin Templeton, BlackRock, Morgan Stanley e Goldman Sachs fazem parte da programação do evento.
Um painel desta tarde que merece atenção especial tem o título: Tokenized Markets: How Institutional Finance Moves Onchain (Mercados tokenizados: como as finanças institucionais migram para a blockchain).
Entre os participantes estão Chainlink, Ripple Prime e FalconX, e o moderador é Roland Chai, responsável pela Rede de Liquidez Digital da Nasdaq.
Amanhã haverá outro evento que merece ainda mais atenção: Tokenization: The Next Investment Revolution. Entre as instituições participantes estão: Fidelity Investments, BlackRock, Morgan Stanley, ICE e Bitwise.
O significado de reunir essas instituições é evidente. A BlackRock representa a gestão global de ativos; a Morgan Stanley representa a banca de investimento e a gestão de patrimônio; a ICE é proprietária da Bolsa de Valores de Nova York; a Nasdaq é, por si só, uma infraestrutura central de negociação global; e a Fidelity participa diretamente de produtos de fundos tokenizados.
Por isso, o que se discute agora é quais partes dos ativos, das negociações, da liquidez, das garantias e da liquidação do futuro devem migrar para a blockchain.
O que realmente vale a pena observar em Singapura nestes dois dias é que três elementos começam a se conectar
A discussão na Digital Assets Summit, em 6 de outubro, é: como se formam os mercados.
A demonstração da DigiFT × Fidelity mostra como os ativos podem chegar à blockchain e se tornar instrumentos financeiros utilizáveis.
O TOKEN 2049 discute como as finanças institucionais podem migrar para a blockchain como um todo.
Conectando os três pontos, temos: ativos na blockchain → geração de liquidez → utilização como garantia → entrada na negociação → conclusão da compensação e da liquidação.
Está começando a se aproximar de uma nova estrutura de mercado de capitais.
A tokenização está entrando em uma segunda fase
Nos últimos anos, a tokenização ainda era, sobretudo, um conceito de inovação de produtos.
O que determinará se isso pode se tornar uma infraestrutura dos mercados financeiros são as questões que vêm depois: há liquidez? É possível negociar 24 horas por dia? Pode ser usado como garantia? Quem é responsável pela compensação? O que será usado para concluir a liquidação? Quem assume os riscos em situações de estresse?
Ivan Tan, diretor de risco da Bolsa de Singapura, foi direto durante a cúpula: “Isso proporciona confiança, disciplina e salvaguardas que transformam uma ideia promissora em algo que as instituições podem usar em grande escala.”
Singapura se tornou um importante ponto de observação
Os três acontecimentos destes últimos dias em Singapura apontam para uma tendência muito clara: os ativos digitais estão passando da “digitalização de ativos” para a “digitalização dos mercados de capitais”.
Antes, o foco era “como colocar os ativos na blockchain”; agora, começa a ser “como levar todo o mercado financeiro para a blockchain”.
O fato de instituições financeiras tradicionais como Nasdaq, BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley e ICE começarem a participar simultaneamente dessa discussão significa que a tokenização se tornou uma questão do próprio mercado global de capitais.
Este é um sinal de que a tokenização de ativos está começando a ganhar escala.#比特币跌破8.4万美元
