A Hyperliquid Labs está registada em Singapura, e documentos corporativos e anúncios de emprego indicam a cidade-Estado como sede e localização do escritório.
A MAS não considera que a Hyperliquid esteja sediada em Singapura devido à sua natureza descentralizada, enquanto a empresa confirmou que nunca recebeu nem alegou ter recebido licenciamento ou autorização da MAS.
A Hyperliquid Labs confirmou que está sediada em Singapura. Documentos corporativos analisados pelo FT indicam Singapura como a sua sede registada. Anúncios de emprego apontam a cidade-Estado como localização do escritório. Segundo todos os indicadores documentais, esta é uma empresa de Singapura. A Autoridade Monetária de Singapura discorda, e essa divergência é agora um dos impasses regulatórios mais interessantes do setor cripto.
A MAS disse que não vê a Hyperliquid como baseada em Singapura por causa de sua natureza descentralizada. Como resultado, o regulador não considera a plataforma dentro de sua jurisdição. Em junho, a MAS adicionou a Hyperliquid à lista de alertas de cripto de Singapura. É um aviso público que alerta os investidores de que a plataforma não é regulada pela MAS. Importante: não devem ser feitas suposições sobre supervisão.
A empresa confirmou que nunca recebeu uma licença ou autorização da MAS e nunca alegou o contrário. Ela se descreve como uma infraestrutura sem permissões, na qual os usuários mantêm o controle de seus próprios fundos por meio de liquidações on-chain. Além disso, continua comprometida em se envolver construtivamente com os reguladores.
O que a Hyperliquid Realmente Faz?
A Hyperliquid é mais conhecida por futuros perpétuos, derivativos cripto que permitem aos traders assumir posições alavancadas em ativos incluindo criptomoedas, ações e petróleo, sem receber a entrega do ativo subjacente. Os perps não expiram e usam um mecanismo de taxa de financiamento projetado para manter os preços alinhados aos mercados à vista.
Defensores dos consumidores descreveram os perps como o produto mais perigoso no cripto por causa de sua estrutura altamente alavancada e aberta. Além disso, o formato vem ganhando mais visibilidade à medida que traders os usam para fazer apostas fora do horário durante períodos voláteis, inclusive durante o conflito no Irã no início deste ano.
O Problema de Jurisdição que Ninguém Resolveu
Além disso, essa situação está no centro de uma questão que toda a indústria cripto ainda está tentando resolver: como determinar a verdadeira base regulatória de uma plataforma que se apresenta como descentralizada?
Mesmo com Singapura listada como sua sede registrada, a MAS efetivamente concluiu que apenas o registro legal não é suficiente para estabelecer jurisdição quando a estrutura operacional é descentralizada. Essa posição tem precedentes, mas abre uma lacuna. Aqui, uma plataforma com bilhões em volume de negociações fica fora do alcance de qualquer grande regulador.
A MAS já havia definido um prazo de 30 de junho de 2025 para empresas locais que atendem clientes do exterior obterem licença ou pararem de operar. Isso sinalizou que, em geral, não concederia essas licenças. Além disso, o timing da Hyperliquid não poderia ser mais oportuno: seu fundador, Jeff Yan, está programado para falar no Token2049 em Singapura nesta quarta-feira.
Por outro lado, a incerteza regulatória em torno de uma das plataformas de perp mais ativas do cripto adiciona atrito para participantes institucionais que precisam de linhas claras de jurisdição antes de comprometer capital.
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