O $SPY com pesos iguais está ficando para trás em relação à versão ponderada pela capitalização de mercado pela maior diferença em mais de 24 anos.

O que isso nos diz: o risco de concentração está em níveis extremos. Um punhado de megacaps está sustentando o índice inteiro, enquanto a ação média fica para trás.

Esse tipo de divergência não dura para sempre. Ou as líderes recuam, ou as que ficaram para trás alcançam as demais. A história mostra que as duas coisas costumam acontecer, só não ao mesmo tempo.

Se você está acompanhando apenas o número principal do $SPY, não está percebendo o quanto essa alta é restrita.