A Etched, uma startup de chips de inferência de IA que desafia a Nvidia, está a ver a sua avaliação disparar a um ritmo impressionante. Segundo relatos, a Etched está a analisar propostas para uma nova ronda de financiamento, que apontam para uma avaliação entre 40 e 50 mil milhões de dólares: investidores de topo mais conhecidos oferecem cerca de 40 mil milhões, enquanto alguns investidores menos conhecidos estão dispostos a chegar aos 50 mil milhões. O negócio ainda não foi fechado e os termos poderão mudar.
Basta olhar para a evolução da sua avaliação para perceber o quão extraordinária é: em julho deste ano, a Etched angariou 300 milhões de dólares com uma avaliação de 10,3 mil milhões; em setembro, concluiu uma ronda de financiamento de 700 milhões com uma avaliação de 21 mil milhões. Se esta ronda se concretizar, será a terceira grande revisão em alta da avaliação em quatro meses, que terá quadruplicado em relação a julho.
O diferencial da Etched é seu chip especializado. Diferentemente das GPUs da Nvidia, que são bastante versáteis, seu chip foi projetado especificamente para executar inferências de grandes modelos baseados na arquitetura Transformer, sacrificando a versatilidade em troca de maior eficiência e menor custo. Segundo relatos, a empresa já recebeu pedidos no valor de cerca de US$ 1 bilhão e concluiu os testes do chip na TSMC.
Por que tanto frenesi entre os investidores? Porque o foco da IA está passando de “treinar modelos” para “usar modelos”. Agentes, assistentes de programação e conversas em tempo real exigem enorme capacidade computacional para inferência, e esse mercado é extremamente sensível aos custos. Quem conseguir reduzir o custo de cada chamada terá a oportunidade de conquistar uma fatia do mercado da Nvidia.
Minha opinião: o entusiasmo do mercado privado costuma ser um indicador da direção do mercado público, e a disparada na avaliação da Etched mostra que a confiança dos investidores no segmento de inferência de IA continua forte. Mas também é preciso ter em mente que a produção em escala, a entrega aos clientes e o ecossistema de software ainda precisam ser testados ao longo do tempo. O fato de a avaliação estar crescendo mais rápido que o produto já é, por si só, um risco. Para os investidores do mercado público, isso pode ser visto como um sinal para acompanhar a demanda por capacidade computacional de IA, não como motivo para perseguir cegamente uma tendência.
O conteúdo acima é apenas para fins informativos e não constitui recomendação de investimento.