Na quarta-feira, hora local, no palco da Conferência Global de CEOs da Forbes, Ray Dalio disse uma frase que foi repetida inúmeras vezes: a IA já é uma bolha clássica, e o setor está num ponto crítico, prestes a rebentar.
Ele não pôs em causa a própria tecnologia. Comparou a IA às bolhas de 1929 e 2000, apontando para a estrutura do financiamento: cada vez mais empresas de grande dimensão recorrem à emissão de dívida para financiar as despesas de capital em IA, enquanto os rendimentos das obrigações globais atingem máximos de várias décadas e os custos de financiamento continuam a subir.
Dalio apontou três indicadores a observar: vendas forçadas de ativos para obter liquidez, aumento acentuado das emissões de ações, que diluem as participações, e maior recurso dos investidores particulares a empréstimos para comprar ações em alta. Quando os três fenómenos surgem ao mesmo tempo, o mecanismo de rebentamento da bolha entra automaticamente em funcionamento. Acrescentou ainda que os ganhos não realizados só se transformam em dinheiro quando se vendem ativos — e esse passo é muitas vezes o momento em que a bolha rebenta.
No mesmo dia, abriu a conferência TOKEN2049, que reuniu 25 mil pessoas. Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom, também fazia parte do programa. A sua perspetiva incidiu no outro extremo da mesma cadeia industrial: acredita que os agentes inteligentes vão impulsionar a próxima fase da economia humana.
A divergência entre os dois é clara: Dalio está atento à capacidade de a estrutura de financiamento se manter de pé; Hayes, à capacidade de a tecnologia gerar ganhos de produtividade. Entretanto, os principais índices bolsistas dos EUA acabavam de atingir máximos históricos, e as avaliações do setor da IA já avançavam mais depressa do que a sua validação.
$NVDA
#AI泡沫 #达利欧 #TOKEN2049
Ele não pôs em causa a própria tecnologia. Comparou a IA às bolhas de 1929 e 2000, apontando para a estrutura do financiamento: cada vez mais empresas de grande dimensão recorrem à emissão de dívida para financiar as despesas de capital em IA, enquanto os rendimentos das obrigações globais atingem máximos de várias décadas e os custos de financiamento continuam a subir.
Dalio apontou três indicadores a observar: vendas forçadas de ativos para obter liquidez, aumento acentuado das emissões de ações, que diluem as participações, e maior recurso dos investidores particulares a empréstimos para comprar ações em alta. Quando os três fenómenos surgem ao mesmo tempo, o mecanismo de rebentamento da bolha entra automaticamente em funcionamento. Acrescentou ainda que os ganhos não realizados só se transformam em dinheiro quando se vendem ativos — e esse passo é muitas vezes o momento em que a bolha rebenta.
No mesmo dia, abriu a conferência TOKEN2049, que reuniu 25 mil pessoas. Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom, também fazia parte do programa. A sua perspetiva incidiu no outro extremo da mesma cadeia industrial: acredita que os agentes inteligentes vão impulsionar a próxima fase da economia humana.
A divergência entre os dois é clara: Dalio está atento à capacidade de a estrutura de financiamento se manter de pé; Hayes, à capacidade de a tecnologia gerar ganhos de produtividade. Entretanto, os principais índices bolsistas dos EUA acabavam de atingir máximos históricos, e as avaliações do setor da IA já avançavam mais depressa do que a sua validação.
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