A Winklevoss apresentou à Nasdaq um pedido para lançar um ETF spot de Zcash, desafiando diretamente a taxa de 2,5% cobrada pela Grayscale com uma taxa extremamente baixa de 0,25% e acendendo uma disputa por participação entre os fundos já existentes. Recentemente, o ZCSH da Grayscale registrou saídas líquidas superiores a 93 milhões de dólares em uma única semana, e seu patrimônio encolheu para 751 milhões de dólares. A demanda por taxas baixas realmente atende à extrema sensibilidade dos investidores que já estão no mercado aos custos de manutenção. Impulsionado pela notícia, $ZEC subiu rapidamente para perto de 1.360 dólares, mas o movimento foi muito mais motivado pelo sentimento da disputa entre os investidores do que por entradas efetivas de capital adicional.
Pelo canal de transmissão dos riscos do evento, a paralisação regulatória em nível macro congelou diretamente as expectativas de aprovação. Atualmente, as agências reguladoras enfrentam uma interrupção de financiamento, e o processo efetivo de análise está suspenso. Cláusulas essenciais do documento, como o índice de referência para a precificação e o gestor, ainda contêm campos provisórios, e a estrutura de custódia da Gemini, como entidade relacionada, certamente provocará um longo período de questionamentos. Essa incerteza regulatória reprimiu rapidamente o apetite por risco no mercado de derivativos, e os investidores que compraram na alta começam a enfrentar um vazio cada vez mais prolongado até a concretização das expectativas.
Os investidores estão reavaliando a relação entre risco e retorno. A concentração de posições provocada pela notícia no curto prazo não conta com o respaldo de capital no mercado à vista. Se o prêmio de sentimento se desgastar com o tempo, os investidores comprados terão de encarar o importante marco técnico representado pela recente decisão sobre a atualização da rede principal NU7. Caso a alavancagem das posições compradas em níveis elevados não consiga estabelecer uma faixa de troca de posições em torno de 1.360 dólares, essas posições, sem o apoio de um catalisador de aprovação, poderão facilmente sofrer realização de lucros e liquidações em cascata diante de oscilações na liquidez externa.
Pelo canal de transmissão dos riscos do evento, a paralisação regulatória em nível macro congelou diretamente as expectativas de aprovação. Atualmente, as agências reguladoras enfrentam uma interrupção de financiamento, e o processo efetivo de análise está suspenso. Cláusulas essenciais do documento, como o índice de referência para a precificação e o gestor, ainda contêm campos provisórios, e a estrutura de custódia da Gemini, como entidade relacionada, certamente provocará um longo período de questionamentos. Essa incerteza regulatória reprimiu rapidamente o apetite por risco no mercado de derivativos, e os investidores que compraram na alta começam a enfrentar um vazio cada vez mais prolongado até a concretização das expectativas.
Os investidores estão reavaliando a relação entre risco e retorno. A concentração de posições provocada pela notícia no curto prazo não conta com o respaldo de capital no mercado à vista. Se o prêmio de sentimento se desgastar com o tempo, os investidores comprados terão de encarar o importante marco técnico representado pela recente decisão sobre a atualização da rede principal NU7. Caso a alavancagem das posições compradas em níveis elevados não consiga estabelecer uma faixa de troca de posições em torno de 1.360 dólares, essas posições, sem o apoio de um catalisador de aprovação, poderão facilmente sofrer realização de lucros e liquidações em cascata diante de oscilações na liquidez externa.