Recompensas em stablecoins: atraem usuários ou apenas capital de passagem?
USDG já está disponível na Arbitrum. O anúncio da Global Dollar Network, publicado em 5 de outubro, informa que a Arbitrum passou a fazer parte da rede e que empresas do ecossistema elegíveis podem receber recompensas de acordo com sua contribuição para as atividades com USDG.
Isso acrescenta uma nova dimensão à concorrência entre stablecoins: quem está disposto a compartilhar os ganhos econômicos do sistema de emissão para atrair carteiras, mercados de empréstimo e empresas de pagamento.
Mas o crescimento do número de participantes só prova que os canais de distribuição foram abertos. Quando as recompensas são altas, o capital pode migrar temporariamente em busca de rendimento. Se as recompensas diminuírem, a capacidade de manter esse capital para pagamentos, empréstimos e liquidações é o que determina se o investimento para atrair usuários trouxe retorno.
Minha análise segue esta ordem: quanto foi gasto em recompensas, por quanto tempo os novos usuários continuaram ativos e se os saldos e as liquidações reais continuam sólidos após mudanças nos subsídios. O mesmo capital girando repetidamente não deve ser contado automaticamente como várias novas demandas.
Essa análise vale para a concorrência entre stablecoins na Ethereum, seja USDG ou USDC. No caso das transações relacionadas à ARB, é ainda mais importante separar o entusiasmo inicial após o lançamento da atividade sustentável: o volume da primeira semana não pode servir de prova do valor de longo prazo.
É possível abrir canais com dinheiro; para criar hábitos de uso, é preciso oferecer um bom produto.
$ARB $ETH $USDC
Toque na minha foto de perfil para ver minhas operações reais ao vivo
USDG já está disponível na Arbitrum. O anúncio da Global Dollar Network, publicado em 5 de outubro, informa que a Arbitrum passou a fazer parte da rede e que empresas do ecossistema elegíveis podem receber recompensas de acordo com sua contribuição para as atividades com USDG.
Isso acrescenta uma nova dimensão à concorrência entre stablecoins: quem está disposto a compartilhar os ganhos econômicos do sistema de emissão para atrair carteiras, mercados de empréstimo e empresas de pagamento.
Mas o crescimento do número de participantes só prova que os canais de distribuição foram abertos. Quando as recompensas são altas, o capital pode migrar temporariamente em busca de rendimento. Se as recompensas diminuírem, a capacidade de manter esse capital para pagamentos, empréstimos e liquidações é o que determina se o investimento para atrair usuários trouxe retorno.
Minha análise segue esta ordem: quanto foi gasto em recompensas, por quanto tempo os novos usuários continuaram ativos e se os saldos e as liquidações reais continuam sólidos após mudanças nos subsídios. O mesmo capital girando repetidamente não deve ser contado automaticamente como várias novas demandas.
Essa análise vale para a concorrência entre stablecoins na Ethereum, seja USDG ou USDC. No caso das transações relacionadas à ARB, é ainda mais importante separar o entusiasmo inicial após o lançamento da atividade sustentável: o volume da primeira semana não pode servir de prova do valor de longo prazo.
É possível abrir canais com dinheiro; para criar hábitos de uso, é preciso oferecer um bom produto.
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