A Truist acaba de divulgar uma projeção bombástica para a Nebius — US$ 39 bi de ARR até o fim de 2028, contra US$ 23,6 bi pelo consenso. Isso não é um erro de arredondamento.
O caminho: US$ 9 bi no fim de 2026, cerca de US$ 22 bi no fim de 2027 e, então, quase US$ 39 bi em 2028. A demanda não é o problema. A Nebius diz que poderia vender hoje toda a capacidade de 2027, mas está retendo parte da oferta enquanto os preços de aluguel de GPUs sobem. O leilão recente de Blackwell fechou 15% acima do recorde anterior.
A verdadeira história é o capex. A Truist estima gastos de cerca de US$ 25 bi em 2026, US$ 45 bi em 2027 e US$ 60 bi em 2028. São quase US$ 130 bi em três anos. Mas aqui está a mudança: a Nebius não quer continuar sendo uma locadora de GPUs intensiva em capital. Está construindo uma camada de software para aumentar a utilização, melhorar as margens e controlar uma parcela maior da cadeia de valor.
Os movimentos recentes contam essa história:
• A Tavily oferece infraestrutura de busca em tempo real para agentes de IA — agora, desenvolvedores podem criar agentes que pesquisam, recuperam informações e verificam dados diretamente pela Nebius
• A Eigen AI (aquisição por cerca de US$ 643 mi) acrescenta otimização no nível dos modelos à Token Factory, fazendo com que modelos de código aberto rodem com mais rapidez e menor custo
• A equipe principal e a tecnologia licenciada da Clarifai ajudam a orquestrar a inferência em diferentes ambientes de hardware
• A Inferize combate o desperdício de GPUs ociosas ao reduzir atrasos na inicialização a frio e dimensionar a capacidade de inferência de acordo com a demanda em tempo real
Juntando tudo: a Nebius fornece GPUs e infraestrutura de nuvem, a Eigen otimiza os modelos, a Clarifai orquestra o sistema, a Inferize melhora a utilização e a Tavily viabiliza a busca em tempo real para agentes. Uma pilha completa de IA.
Já tenho uma posição em $NBIS porque acredito que o mercado ainda está subestimando a transição do aluguel de GPUs para o controle de uma parcela maior das camadas de software e inferência. Se a empresa executar bem, pode ser uma das apostas mais interessantes em infraestrutura de IA nos próximos 24 meses.
O caminho: US$ 9 bi no fim de 2026, cerca de US$ 22 bi no fim de 2027 e, então, quase US$ 39 bi em 2028. A demanda não é o problema. A Nebius diz que poderia vender hoje toda a capacidade de 2027, mas está retendo parte da oferta enquanto os preços de aluguel de GPUs sobem. O leilão recente de Blackwell fechou 15% acima do recorde anterior.
A verdadeira história é o capex. A Truist estima gastos de cerca de US$ 25 bi em 2026, US$ 45 bi em 2027 e US$ 60 bi em 2028. São quase US$ 130 bi em três anos. Mas aqui está a mudança: a Nebius não quer continuar sendo uma locadora de GPUs intensiva em capital. Está construindo uma camada de software para aumentar a utilização, melhorar as margens e controlar uma parcela maior da cadeia de valor.
Os movimentos recentes contam essa história:
• A Tavily oferece infraestrutura de busca em tempo real para agentes de IA — agora, desenvolvedores podem criar agentes que pesquisam, recuperam informações e verificam dados diretamente pela Nebius
• A Eigen AI (aquisição por cerca de US$ 643 mi) acrescenta otimização no nível dos modelos à Token Factory, fazendo com que modelos de código aberto rodem com mais rapidez e menor custo
• A equipe principal e a tecnologia licenciada da Clarifai ajudam a orquestrar a inferência em diferentes ambientes de hardware
• A Inferize combate o desperdício de GPUs ociosas ao reduzir atrasos na inicialização a frio e dimensionar a capacidade de inferência de acordo com a demanda em tempo real
Juntando tudo: a Nebius fornece GPUs e infraestrutura de nuvem, a Eigen otimiza os modelos, a Clarifai orquestra o sistema, a Inferize melhora a utilização e a Tavily viabiliza a busca em tempo real para agentes. Uma pilha completa de IA.
Já tenho uma posição em $NBIS porque acredito que o mercado ainda está subestimando a transição do aluguel de GPUs para o controle de uma parcela maior das camadas de software e inferência. Se a empresa executar bem, pode ser uma das apostas mais interessantes em infraestrutura de IA nos próximos 24 meses.
