A economia jordaniana entre o cidadão e os relatórios

Meu artigo no The Independent hoje
A economia jordaniana entre o cidadão e os relatórios
Há duas imagens da economia jordaniana em 2026. Na primeira, que aparece nos relatórios do FMI e do Banco Mundial, o Reino surge como uma economia resiliente numa região extremamente turbulenta: o dinâr estável, o setor bancário sólido, as reservas estrangeiras fortes e a inflação contida, enquanto a economia continua crescendo apesar da guerra e das convulsões regionais. Na segunda imagem, vivida diariamente pelo cidadão, a vida econômica parece bem mais difícil: renda limitada, prestações bancárias, desemprego elevado e preços que já não voltaram a ser como eram anos atrás. A ironia é que as duas imagens são verdadeiras ao mesmo tempo.
Desde a pandemia de covid-19, a Jordânia não entrou em uma crise econômica ou monetária abrangente; mas também não entrou em uma fase de crescimento forte o bastante para gerar uma transformação clara no padrão de vida das famílias. O Fundo Monetário Internacional espera que a economia real cresça cerca de 2,7% em 2026, após 2,8% em 2025, com a inflação permanecendo em torno de 2,5%. No segundo trimestre do ano, a economia registrou um crescimento de 3%. Porém, o crescimento econômico não chega a todos os bolsos do mesmo jeito.
O desemprego permanece como uma das verdades que mais explicam esse sentimento. No segundo trimestre de 2026, a taxa de desemprego entre os jordanianos chegou a 21%, apesar de ter recuado um pouco em relação ao ano anterior. Isso significa que a economia pode crescer e continuar financeiramente estável, enquanto cerca de um em cada cinco jordanianos, aproximadamente, permanece fora do mercado de trabalho.
É aqui que começa a distância entre a linguagem dos relatórios internacionais e a linguagem do cidadão. O relatório olha para a taxa de crescimento; o jovem olha para o emprego. O relatório observa a estabilidade do dinares; a família observa o que sobra do salário depois do aluguel, da parcela, da alimentação e do transporte.
O mesmo vale para a inflação. A inflação, nos oito primeiros meses de 2026, ficou em cerca de 2,20%, uma taxa moderada segundo os critérios econômicos, enquanto em base anual, em agosto, chegou a 2,66%. Mas a queda da inflação não significa queda dos preços; significa que os preços estão subindo a um ritmo mais lento. O preço que subiu nos anos anteriores não volta automaticamente ao nível antigo quando a inflação diminui. Essa é uma das principais razões do cidadão sentir que os números oficiais não se parecem com a sua vida.
A Jordânia não saiu da pandemia de covid-19 para encontrar um ambiente regional estável. A guerra na Síria, desde 2011, impôs ao reino um peso prolongado ligado ao acolhimento de refugiados e à pressão sobre água, educação, saúde, infraestrutura e mercado de trabalho. Em 2026, o Fundo Monetário afirmou que a continuidade do apoio internacional é importante para ajudar a Jordânia a arcar com o custo de receber grandes contingentes de refugiados.
Depois veio a guerra em Gaza, em outubro de 2023, para acrescentar pressão ao turismo, ao comércio e ao transporte, e coincidiu com distúrbios na navegação no Mar Vermelho, que elevaram os custos de frete e seguro e afetaram o movimento do comércio na região. Mas em 2026 o choque foi levado a um novo patamar. A guerra regional entre o Irã, os Estados Unidos e Israel deixou de ser apenas um fator geopolítico nas fronteiras da economia jordaniana e se transformou em um choque real na energia, no transporte e nas cadeias de suprimento. O Fundo Monetário previu que o aumento dos preços de alimentos e combustíveis, bem como dos custos de frete, seguro e energia importada, intensificaria as pressões sobre a economia jordaniana, com a ampliação do déficit da conta corrente para cerca de 7,4% do PIB em 2026.
O estreito de Ormuz foi uma parte essencial dessa crise. Qualquer perturbação em um dos principais corredores de energia do mundo se reflete rapidamente nos preços do petróleo, do transporte e do seguro — mesmo que nem todas as importações de energia da Jordânia passem diretamente pelo estreito.
E a Jordânia, de fato, enfrentou os efeitos desse choque. Em 2026, o governo decidiu adotar uma transição gradual para reverter os aumentos globais nos preços dos combustíveis, e o Tesouro arcou com diferenças de preços que somaram cerca de 212 milhões de dinares até o fim de julho, e depois cerca de 224 milhões de dinares na fixação de setembro. Essa política reduziu a transmissão total do choque ao consumidor; mas, ao mesmo tempo, transferiu parte do custo das famílias para as finanças públicas. E aqui surge outra ironia: ao proteger o cidadão contra a alta dos preços dos combustíveis, o governo não elimina o custo da crise; apenas assume uma parte dele em vez do cidadão.
A dívida é outra história que une Estado e cidadão. O Fundo Monetário estima a dívida do governo e garantida em cerca de 108,7% do PIB em 2026, ou 82,5% após excluir as participações da instituição de Seguridade Social, com a meta de reduzir a última para perto de 80% até 2028. Esses números não significam que a Jordânia esteja a caminho do colapso; ao contrário, o Fundo Monetário enfatiza a continuidade da estabilidade financeira e bancária. Mas significam que a margem de manobra fiscal do Estado não é ampla.
Do outro lado, estão as dívidas das famílias. As facilidades de crédito concedidas às famílias pelo setor bancário chegaram a cerca de 14 bilhões de dinares no fim de 2024, segundo o Banco Central jordaniano. Nem todo empréstimo é um problema; por exemplo, os empréstimos habitacionais podem ser um investimento de longo prazo. Mas o aumento da dependência do crédito revela um aspecto importante da economia que não aparece na taxa de inflação ou no crescimento: a capacidade da família de financiar sua vida com a renda corrente.
O problema não é que a economia jordaniana esteja em colapso. As evidências não dizem isso. O Fundo Monetário afirma que o setor bancário está sadio, que as reservas externas são fortes e que atrelar o dinares ao dólar ainda representa um pilar fundamental para a estabilidade monetária. Mas a questão que importa ao cidadão é outra. O salário dele consegue sustentar a vida sem endividamento contínuo? O jovem consegue encontrar um emprego depois de anos de estudos? O empregado consegue poupar? E o aposentado consegue olhar para os próximos anos com confiança?
É aqui, especificamente, que está o fosso. Os relatórios internacionais medem a capacidade da Jordânia de resistir a choques, uma capacidade real que não deveria ser negada. Já o cidadão mede a capacidade da economia de melhorar a sua vida — e essa é uma história que ainda não terminou. Portanto, talvez o problema da economia jordaniana não seja que os números oficiais estão errados, e sim que respondem a uma pergunta diferente. Eles dizem que a economia estável; o cidadão pergunta: eu estou estável?
A diferença entre as duas perguntas é, no fim, a diferença entre uma economia que consegue evitar o colapso e uma economia que consegue dar às pessoas uma vida mais segura. A Jordânia conseguiu, ao longo dos anos passados, proteger sua estabilidade apesar de sucessivas crises. Já o maior desafio nos próximos anos não será apenas manter essa estabilidade; será transformá-la em um crescimento mais rápido, mais empregos, melhores rendas e menor necessidade de recorrer a empréstimos. O cidadão não quer apenas uma economia que não desmorone; ele quer uma economia da qual se possa viver.