US$ 118 milhões saíram dos ETFs cripto dos EUA na segunda-feira. O Bitcoin nem piscou.
Se você está começando agora, isso parece impossível. Como é que centenas de milhões saem pela porta enquanto o preço se mantém em US$ 86 mil?
Porque saídas de ETFs não são a mesma coisa que alguém despejando ativos no mercado de uma exchange. Quando um participante autorizado resgata cotas de ETF, a operação costuma ser liquidada por meio de estoques e mesas de OTC, fora do livro de ofertas visível. Esses US$ 118 milhões representaram cerca de 0,52% dos US$ 17,2 bilhões em volume à vista do dia. Ruído, não pressão.
O contexto ajuda. Os ETFs de BTC ainda acumulam saldo líquido positivo de cerca de US$ 120 milhões nas últimas cinco sessões. E os derivativos parecem tranquilos: o open interest dos futuros caiu, a taxa de funding está moderada e o posicionamento está quase equilibrado.
Isso não significa que os ETFs não importam. Significa que os mercados se movem com fluxos persistentes, não com números de um único dia. Um dia no vermelho depois de um dia no verde de US$ 999 milhões é uma reversão à média. Observe se as saídas se acumulam em sequência. Esse seria o sinal.
Até lá, a demanda está absorvendo tudo muito bem.
$BTC $ETH #ETF
Se você está começando agora, isso parece impossível. Como é que centenas de milhões saem pela porta enquanto o preço se mantém em US$ 86 mil?
Porque saídas de ETFs não são a mesma coisa que alguém despejando ativos no mercado de uma exchange. Quando um participante autorizado resgata cotas de ETF, a operação costuma ser liquidada por meio de estoques e mesas de OTC, fora do livro de ofertas visível. Esses US$ 118 milhões representaram cerca de 0,52% dos US$ 17,2 bilhões em volume à vista do dia. Ruído, não pressão.
O contexto ajuda. Os ETFs de BTC ainda acumulam saldo líquido positivo de cerca de US$ 120 milhões nas últimas cinco sessões. E os derivativos parecem tranquilos: o open interest dos futuros caiu, a taxa de funding está moderada e o posicionamento está quase equilibrado.
Isso não significa que os ETFs não importam. Significa que os mercados se movem com fluxos persistentes, não com números de um único dia. Um dia no vermelho depois de um dia no verde de US$ 999 milhões é uma reversão à média. Observe se as saídas se acumulam em sequência. Esse seria o sinal.
Até lá, a demanda está absorvendo tudo muito bem.
$BTC $ETH #ETF
