A $MU está prestes a gerar cerca de US$ 59 bilhões em fluxo de caixa livre este ano. E nos próximos três anos? As estimativas consensuais apontam para cerca de US$ 500 bilhões no total.
Isso equivale a aproximadamente 20 vezes o que foi gerado durante toda a década anterior.
FY26: cerca de US$ 59 bilhões em FCL (US$ 89,7 bilhões em fluxo de caixa operacional - US$ 30,7 bilhões em despesas de capital)
FY27-28, estimativas consensuais: cerca de US$ 140 bilhões e US$ 168 bilhões
Para contextualizar: o FCL líquido total de 2016 a 2025 foi inferior a US$ 25 bilhões.
É isso que acontece quando a demanda por memória para IA inverte o ciclo antes que a nova capacidade de fabricação de chips consiga acompanhar. O caixa chega primeiro.
Então, fica a pergunta: o mercado está precificando US$ 500 bilhões em geração de caixa futura ou ainda está preso à velha lógica de ciclos de expansão e contração do setor de memória?
Porque, se for a segunda opção, a reavaliação ainda nem começou.
Isso equivale a aproximadamente 20 vezes o que foi gerado durante toda a década anterior.
FY26: cerca de US$ 59 bilhões em FCL (US$ 89,7 bilhões em fluxo de caixa operacional - US$ 30,7 bilhões em despesas de capital)
FY27-28, estimativas consensuais: cerca de US$ 140 bilhões e US$ 168 bilhões
Para contextualizar: o FCL líquido total de 2016 a 2025 foi inferior a US$ 25 bilhões.
É isso que acontece quando a demanda por memória para IA inverte o ciclo antes que a nova capacidade de fabricação de chips consiga acompanhar. O caixa chega primeiro.
Então, fica a pergunta: o mercado está precificando US$ 500 bilhões em geração de caixa futura ou ainda está preso à velha lógica de ciclos de expansão e contração do setor de memória?
Porque, se for a segunda opção, a reavaliação ainda nem começou.